本報記者 蘇(su)詩(shi)鈺

　　9月份(fen)，科創板和(he)創業(ye)板上(shang)市(shi)委審核加(jia)快，半(ban)個(ge)月已經審議逾40家企業(ye)IPO申請。

　　《證券日報(bao)》記者梳理發現(xian)，按照上(shang)市(shi)(shi)委發布審議(yi)(yi)會議(yi)(yi)公告時間計算，截至記者發稿，9月(yue)份創業(ye)(ye)板(ban)上(shang)市(shi)(shi)委共(gong)審議(yi)(yi)24家企業(ye)(ye)IPO申(shen)請(qing)(qing)，科(ke)創板(ban)上(shang)市(shi)(shi)委共(gong)審議(yi)(yi)18家企業(ye)(ye)IPO申(shen)請(qing)(qing)，數量(liang)均超上(shang)月(yue)同期。

　　中山證(zheng)券(quan)首(shou)席經濟學家李湛對《證(zheng)券(quan)日報(bao)》記者表示，注(zhu)冊(ce)制(zhi)從科創板推進到(dao)創業板，IPO公司數量迅速(su)增長(chang)。注(zhu)冊(ce)制(zhi)下的新股發行(xing)實現市(shi)(shi)場化，由市(shi)(shi)場來調節供需(xu)，其審核注(zhu)冊(ce)效率顯著提(ti)升(sheng)，企業通過(guo)注(zhu)冊(ce)制(zhi)來申報(bao)上市(shi)(shi)更為容易(yi)、方便、快(kuai)捷，這也才(cai)能夠更加有(you)效發揮(hui)資本市(shi)(shi)場的約束力和激(ji)勵機制(zhi)，資本市(shi)(shi)場的資源配置功能才(cai)能更好地(di)發揮(hui)。

　　前海開源首席(xi)經(jing)(jing)濟學家楊德(de)龍昨(zuo)日(ri)在接受《證券日(ri)報》記(ji)者采訪時(shi)表示，注冊制下(xia)企(qi)業(ye)(ye)IPO效(xiao)率會提升。科創板(ban)和創業(ye)(ye)板(ban)上市(shi)公司目前單家公司融資額多(duo)(duo)數不大，但是數量(liang)(liang)會較多(duo)(duo)。IPO常(chang)態(tai)化增加了(le)上市(shi)公司數量(liang)(liang)，將來會有更(geng)多(duo)(duo)新經(jing)(jing)濟企(qi)業(ye)(ye)上市(shi)，增加融資量(liang)(liang)。

　　申萬(wan)宏源發(fa)布的(de)數據顯示，注(zhu)冊制(zhi)下(xia)“受理-發(fa)行”周期環比(bi)(bi)(bi)大(da)幅縮(suo)短。以8月份為(wei)例，發(fa)行的(de)42只新股平均為(wei)123天(tian)，環比(bi)(bi)(bi)縮(suo)短48.53%，其中“過會(hui)-注(zhu)冊生效”、“注(zhu)冊生效-發(fa)行”平均分(fen)別為(wei)30天(tian)、14天(tian)，環比(bi)(bi)(bi)減少15天(tian)、4天(tian)。

　　李湛(zhan)表示，去年以來(lai)，市場積(ji)極(ji)鼓勵符(fu)合(he)條件的民營企(qi)(qi)業在科創(chuang)板及改革后(hou)的創(chuang)業板通過注冊(ce)制(zhi)上市，A股市場對創(chuang)新(xin)企(qi)(qi)業也(ye)更包容，IPO常態(tai)化逐漸(jian)被(bei)市場接受。創(chuang)新(xin)企(qi)(qi)業能(neng)夠充(chong)分(fen)利用資(zi)本市場的歷史(shi)機(ji)遇，讓更多(duo)的金融資(zi)源(yuan)流向實(shi)體經濟(ji)。IPO的常態(tai)化也(ye)將吸(xi)引(yin)更多(duo)的創(chuang)投(tou)公司(si)或PE公司(si)，使其(qi)擁有更加穩定的再投(tou)資(zi)機(ji)會，這也(ye)將吸(xi)引(yin)越來(lai)越多(duo)的創(chuang)投(tou)PE基金參(can)與到實(shi)體經濟(ji)中。

　　李湛提醒投(tou)資(zi)者，IPO發行(xing)加速，上市企業數量越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多(duo)，這要求(qiu)投(tou)資(zi)者要在(zai)自己的能(neng)力范圍之內投(tou)資(zi)。未來(lai)市場分化(hua)(hua)(hua)明(ming)顯，強(qiang)者恒強(qiang)，龍(long)頭(tou)公司在(zai)享受(shou)龍(long)頭(tou)溢(yi)價(jia)的同時，還享受(shou)流動性溢(yi)價(jia)。相(xiang)應的，“垃圾”題(ti)材類個(ge)股會(hui)進一(yi)步(bu)被市場邊緣化(hua)(hua)(hua)。IPO常(chang)態化(hua)(hua)(hua)和退(tui)市常(chang)態化(hua)(hua)(hua)，是市場發展的必然(ran)規律(lv)。

　　廈門大學(xue)(xue)王亞(ya)南經(jing)濟(ji)研究院和(he)經(jing)濟(ji)學(xue)(xue)院教授韓乾在接受《證(zheng)券日(ri)報(bao)》記(ji)者(zhe)采訪時也表(biao)示(shi)，IPO常態化(hua)主要是對(dui)市(shi)(shi)(shi)(shi)場流(liu)動性有影響(xiang)，流(liu)動性會(hui)出(chu)現分(fen)化(hua)，資(zi)金集中到(dao)優質(zhi)企業。此外(wai)，隨(sui)著上市(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)IPO越來(lai)越多，監(jian)管(guan)也要更加重(zhong)視(shi)完善退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)制度，確保市(shi)(shi)(shi)(shi)場“出(chu)口”和(he)“入口”暢(chang)通同樣重(zhong)要。對(dui)于投資(zi)者(zhe)來(lai)說，股票交(jiao)易的時候(hou)要注意流(liu)動性變(bian)化(hua)，部分(fen)新(xin)(xin)股的流(liu)動性可(ke)能減弱(ruo)，新(xin)(xin)股破(po)發的風險也是客觀(guan)存在的。