原標題：拒絕(jue)規模(mo)“誘惑”！多只基金(jin)主動限購或(huo)暫停申購

　　公(gong)募管(guan)理人似乎(hu)越來(lai)越明白一個道(dao)理：基金，不能被困在規模里。

　　作為(wei)生命之血，過去(qu)基金公(gong)司對規模(mo)趨(qu)之若(ruo)鶩。經(jing)過市場(chang)的大(da)浪淘沙，業(ye)內(nei)逐漸(jian)形成了新的共識——業(ye)績才是立命之本。

　　今(jin)年以(yi)來，無論是(shi)對(dui)老基(ji)(ji)金的(de)限購，還(huan)是(shi)對(dui)新基(ji)(ji)金的(de)配售，都(dou)反(fan)映出基(ji)(ji)金公司(si)和監管層在規模和業績的(de)取舍上更為理性。

　　拒絕規模的(de)“誘惑(huo)”

　　A股(gu)結構性行情和7月的反彈行情，讓公募基金的賺錢效應更(geng)深入(ru)人心。隨之而來(lai)的資金涌入(ru)，既(ji)是誘惑也是考驗。

　　不少(shao)基(ji)金(jin)公(gong)司選擇拒絕誘(you)惑(huo)，主動控制規模(mo)。據Wind統計，截至9月(yue)17日記者(zhe)發稿前，7月(yue)份(fen)以來(lai)，有關公(gong)募基(ji)金(jin)暫停申(shen)購(gou)或(huo)者(zhe)暫停大(da)額申(shen)購(gou)的公(gong)告多達上千條。

　　誠如大部(bu)分公告里提到的，限購的原因是“為(wei)了保證基金(jin)(jin)的平穩運作，維(wei)護現(xian)有基金(jin)(jin)份額持有人(ren)利益(yi)”。

　　上海一(yi)家公募人士(shi)在接受《國際金(jin)融報》記者采訪(fang)時(shi)表示，主動限購一(yi)般是以(yi)保護持(chi)有人利益為(wei)出發點，有時(shi)候是基(ji)金(jin)經理(li)認為(wei)無法管理(li)更多的資金(jin)，有時(shi)候是原有客戶(hu)不希望收(shou)益被攤薄，第二種情況在打(da)新基(ji)金(jin)中尤(you)為(wei)多見。

　　至(zhi)于(yu)何時再打開申購，深圳一家公募(mu)人(ren)士表示，會綜合多種(zhong)因(yin)素決定(ding)，比如(ru)行情(qing)(qing)、投資者情(qing)(qing)緒、基金經理(li)本人(ren)的意愿等。

　　以睿(rui)遠成長價值為(wei)例，該(gai)產品在(zai)募集時限購(gou)50億元(yuan)，卻(que)被超700億元(yuan)資(zi)金搶(qiang)籌(chou)。即(ji)便在(zai)成立后(hou)，睿(rui)遠基金也保持了(le)難得的清醒，設(she)置(zhi)了(le)每(mei)天限購(gou)1000元(yuan)的門檻。隨后(hou)，又在(zai)7月份股(gu)市高歌猛(meng)進之際(ji)暫停申購(gou)，之后(hou)股(gu)市進入震蕩調整期。

　　9月16日，睿遠成長價值(zhi)重新打(da)開申購，被市(shi)場解(jie)讀(du)為看好后(hou)市(shi)，也有人稱之(zhi)為“為投資者做擇時”。

　　讓規模與能力相匹配

　　新基金的(de)限購也漸成趨勢(shi)。上半年(nian)，因(yin)錯判市場(chang)情緒，沒(mei)有限購之下，涌現了幾只數百億(yi)的(de)爆款基金。

　　之后(hou)，也許是(shi)(shi)出(chu)于理性的(de)考量，或是(shi)(shi)因為監管的(de)指(zhi)導，可以看到爆(bao)款基金的(de)首募規模呈(cheng)下降趨勢(shi)，從最(zui)初(chu)動輒(zhe)300億元、200億元，到后(hou)續的(de)100億元、80億元、50億元．．．．．．

　　7月初，曾(ceng)有(you)消(xiao)息稱，監(jian)管層對“單只基(ji)金首募規模不得超過300億”作出了窗(chuang)口指導。隨后，監(jian)管層迅(xun)速(su)辟謠了該傳聞。

　　一位基金公司人士告訴《國際(ji)金融報》記者，監管(guan)目(mu)前對基金發(fa)行規(gui)模沒有硬性(xing)的規(gui)定，但(dan)是會(hui)做出一定的指導。

　　“公司(si)即將發(fa)行(xing)的(de)(de)一(yi)只基金，在申報(bao)時監管層給了三個規模檔選(xuan)擇，綜合考慮公司(si)管理能力(li)和渠道能力(li)，我們(men)選(xuan)了最保守(shou)的(de)(de)那一(yi)檔。”該人(ren)士表示，對于(yu)募(mu)集(ji)能力(li)強的(de)(de)公司(si)，或(huo)是有市場號召力(li)的(de)(de)基金經(jing)理，在監管允許范圍(wei)內，也可以選(xuan)高一(yi)點的(de)(de)規模上限。

　　讓規模與投資能力相匹配，也許才是背后的深意。