設立兩周年總市值超3萬億 科創底色鮮明

　　科創板引領A股市場注冊制改革

　　2018年11月5日(ri)，設立(li)科(ke)創板并試點注冊制改革的(de)消息正式(shi)宣布，迄今(jin)已(yi)滿兩年時間。2019年7月22日(ri)，首批25只科(ke)創板新(xin)股正式(shi)上市交易。經過一年多時間的(de)平穩運行，科(ke)創板發(fa)展迅(xun)速，各項制度創新(xin)成(cheng)(cheng)效(xiao)逐漸顯現(xian)，推動資本市場(chang)制度改革卓有成(cheng)(cheng)效(xiao)，支持科(ke)技(ji)創新(xin)、推動經濟高質量發(fa)展的(de)功能也日(ri)益發(fa)揮。

　　募集資金超4000億元

　　設立兩年來，科創板經歷了(le)快速成長。Wind數據顯(xian)示，截至11月(yue)4日收(shou)盤，科創板上市(shi)公(gong)司共191家，總市(shi)值(zhi)3.2萬億元(yuan)，流通市(shi)值(zhi)7932億元(yuan)。

　　從(cong)一級(ji)市場(chang)情況來(lai)看，Wind數(shu)據顯示，自開板(ban)(ban)以來(lai)，按照網上發(fa)(fa)行(xing)(xing)日(ri)期計算，截至(zhi)11月4日(ri)，科創板(ban)(ban)共計有197家(jia)企業完成(cheng)了發(fa)(fa)行(xing)(xing)工作，共計募集資(zi)金4150.51億元(yuan)，其中(zhong)募集資(zi)金規模(mo)較(jiao)大的包括中(zhong)芯(xin)國(guo)際、中(zhong)國(guo)通號(hao)等。從(cong)發(fa)(fa)行(xing)(xing)價(jia)格來(lai)看，在市場(chang)化的詢價(jia)定價(jia)機制(zhi)下，科創板(ban)(ban)上市公司呈現出兩極分化的情形(xing)，有13家(jia)公司的發(fa)(fa)行(xing)(xing)市盈率低于30倍。

　　從(cong)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司所屬領(ling)域來(lai)看，科(ke)(ke)創板上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司科(ke)(ke)創底(di)色鮮明。Wind數(shu)據顯示(shi)，科(ke)(ke)創板上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司主(zhu)要集中于新(xin)(xin)一(yi)代(dai)信(xin)息技術、新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)、新(xin)(xin)材(cai)料和高(gao)端裝備(bei)制造(zao)產(chan)(chan)(chan)(chan)業。在191家(jia)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司中，新(xin)(xin)一(yi)代(dai)信(xin)息技術行(xing)業有72家(jia)，新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)產(chan)(chan)(chan)(chan)業相(xiang)關企業7家(jia)，新(xin)(xin)材(cai)料產(chan)(chan)(chan)(chan)業27家(jia)，生(sheng)物產(chan)(chan)(chan)(chan)業43家(jia)，高(gao)端裝備(bei)制造(zao)產(chan)(chan)(chan)(chan)業30家(jia)，總共(gong)占比超過93%。

　　從披露的財(cai)務數據(ju)來(lai)看，科創板(ban)上市公(gong)司總體保持了較(jiao)高的成長(chang)性。Wind數據(ju)顯示，2020年前(qian)三(san)季度，191家科創板(ban)上市公(gong)司中(zhong)(zhong)，132家前(qian)三(san)季度營收(shou)實現(xian)同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)，占比(bi)69.1%，有(you)116家前(qian)三(san)季度實現(xian)營業(ye)收(shou)入(ru)和(he)歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)雙增(zeng)(zeng)長(chang)，占比(bi)超60%；2020年前(qian)三(san)季度歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)增(zeng)(zeng)長(chang)率超過100%的有(you)33家，其中(zhong)(zhong)圣湘生物(wu)、芯源微(wei)、航(hang)天宏圖、碩世生物(wu)和(he)東方(fang)生物(wu)5家公(gong)司2020年前(qian)三(san)季度歸(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)均是去年同期數據(ju)的10倍(bei)以上；在研(yan)發(fa)投入(ru)方(fang)面，有(you)93家企業(ye)研(yan)發(fa)費用(yong)占收(shou)入(ru)比(bi)重超過10%，占比(bi)48.7%。37家研(yan)發(fa)費用(yong)超1億元(yuan)。

　　天風證券研究指出，2020年前(qian)三(san)季度，科創板業績(ji)增(zeng)(zeng)速(su)(su)表現強勁。從披露的三(san)季報業績(ji)來看，整體延續(xu)了此前(qian)業績(ji)改善的趨勢(shi)，相(xiang)比于A股其他主(zhu)要板塊，科創板保持(chi)了更高的業績(ji)增(zeng)(zeng)速(su)(su)和更顯著的改善趨勢(shi)。

　　從“試驗田”到全市場推廣標桿

　　證監會主席易會滿曾表(biao)示，科(ke)創(chuang)板改(gai)(gai)革肩(jian)負著兩大使命，一是通過資本市場的力量(liang)推(tui)動經濟創(chuang)新轉型，二(er)是用這塊“試(shi)驗田”推(tui)動資本市場基本制(zhi)度改(gai)(gai)革。在行業人士看(kan)來，設(she)立科(ke)創(chuang)板并試(shi)點(dian)注(zhu)冊制(zhi)改(gai)(gai)革，對(dui)于企(qi)業的創(chuang)新發展(zhan)(zhan)，對(dui)于助(zhu)推(tui)我國經濟轉型，對(dui)于促進資本市場改(gai)(gai)革發展(zhan)(zhan)，均(jun)起(qi)到了極大的作用。

　　川財證券研究所所長、首席經(jing)濟學家陳靂對(dui)《經(jing)濟參(can)考報》記者表示，在(zai)技(ji)(ji)術(shu)創新和經(jing)濟創新方(fang)面，科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創板設立(li)(li)的(de)(de)初衷就(jiu)是“專(zhuan)注(zhu)打造中國硬核(he)科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)”，擁(yong)有“促(cu)進經(jing)濟高(gao)質量發展(zhan)助推器”的(de)(de)戰略定位，因此(ci)，科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創板始終將(jiang)目光(guang)聚焦在(zai)科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)創新企(qi)(qi)(qi)業(ye)上，鼓勵企(qi)(qi)(qi)業(ye)技(ji)(ji)術(shu)創新，給予擁(yong)有核(he)心科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)更多資金支(zhi)持。科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創板成(cheng)(cheng)立(li)(li)兩(liang)年來，電子、計算機、醫藥生物類(lei)上市(shi)公(gong)司成(cheng)(cheng)為科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創板的(de)(de)主體，從成(cheng)(cheng)長性角度來看，這些企(qi)(qi)(qi)業(ye)未(wei)來具(ju)有較(jiao)好的(de)(de)發展(zhan)前景，成(cheng)(cheng)長潛(qian)力較(jiao)大(da)，代(dai)表著我國未(wei)來科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)的(de)(de)發展(zhan)方(fang)向。科(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)(ke)創板為這些企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)發展(zhan)壯大(da)提供了土壤。

　　“注(zhu)冊(ce)(ce)制試(shi)點(dian)的(de)(de)重任也放(fang)在科創(chuang)板(ban)上，兩(liang)年以來效(xiao)果斐然，為創(chuang)業板(ban)注(zhu)冊(ce)(ce)制以及(ji)后續即(ji)將推(tui)進的(de)(de)全面注(zhu)冊(ce)(ce)制打下了堅實的(de)(de)基礎，而(er)注(zhu)冊(ce)(ce)制的(de)(de)平穩運(yun)行也是我國資本市場日趨成熟的(de)(de)重要標志。”陳靂說。

　　武漢科(ke)技大學金融證券(quan)研究所(suo)所(suo)長董登新認為，設立(li)科(ke)創(chuang)板(ban)并試點(dian)注冊制(zhi)相關改革，創(chuang)造(zao)了多(duo)個(ge)中(zhong)國資本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)“第一”，包括(kuo)：第一次(ci)(ci)創(chuang)設了多(duo)通道的(de)(de)IPO標準；A股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場第一次(ci)(ci)允(yun)許未盈(ying)利企(qi)業、特殊股(gu)(gu)權架構企(qi)業上市(shi)(shi)(shi)(shi)；對(dui)于首次(ci)(ci)上市(shi)(shi)(shi)(shi)股(gu)(gu)票(piao)，前五個(ge)交易日不設漲跌幅限制(zhi)，讓新股(gu)(gu)交易更(geng)充分、新股(gu)(gu)定價(jia)更(geng)均(jun)衡；在(zai)退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)制(zhi)度方面，科(ke)創(chuang)板(ban)不再設立(li)退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)整理期、暫停(ting)上市(shi)(shi)(shi)(shi)等(deng)程序，符合退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)條(tiao)件的(de)(de)上市(shi)(shi)(shi)(shi)公司直接(jie)退(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)；科(ke)創(chuang)板(ban)試點(dian)注冊制(zhi)改革，首次(ci)(ci)將IPO審核權交予證券(quan)交易所(suo)，充分發揮市(shi)(shi)(shi)(shi)場決定作用，使得(de)中(zhong)國股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)首次(ci)(ci)有了真正意義上的(de)(de)高科(ke)技板(ban)塊。

　　“注冊制下(xia)的(de)科創(chuang)板為中(zhong)國的(de)經濟轉型、產(chan)業升(sheng)級樹立了一個標桿，它開創(chuang)了對(dui)科技創(chuang)新(xin)的(de)股(gu)權融資支持以及對(dui)科創(chuang)企業包容的(de)新(xin)時(shi)代，同時(shi)提升(sheng)了資本(ben)市場(chang)(chang)的(de)包容性(xing)和(he)開放性(xing)，使得我國資本(ben)市場(chang)(chang)的(de)法(fa)治化水平和(he)國際化水平有了更好地提升(sheng)空間。”董登新(xin)說(shuo)。（記者 李靜(jing)）