作為新冠肺炎全球大(da)流(liu)行的“震(zhen)中(zhong)”之一，2020年(nian)歐洲(zhou)經(jing)濟社會(hui)遭受(shou)疫情嚴重沖擊(ji)，特別是10月份以(yi)來新一波疫情導致“二次”封禁，使歐洲(zhou)經(jing)濟難(nan)以(yi)延續三(san)季度(du)的反彈勢頭，四(si)季度(du)經(jing)濟極可能再度(du)陷入負(fu)增長，2021年(nian)的復蘇之路將(jiang)更艱難(nan)，歐洲(zhou)經(jing)濟走(zou)出新冠陰霾或需(xu)兩年(nian)。

　　歐洲央行(xing)12月份稱，2021年(nian)歐元區經(jing)濟預(yu)計增長(chang)(chang)3.9%，較9月份預(yu)測值下調(diao)1.1個百分點(dian)。歐洲央行(xing)認為，秋冬新(xin)一波疫(yi)情使歐元區短期增長(chang)(chang)前景急劇惡化，但(dan)中長(chang)(chang)期增長(chang)(chang)預(yu)期基本(ben)不變。

　　歐盟(meng)委(wei)員會11月發布的(de)秋季經濟預(yu)測報告指出，2021年歐盟(meng)27國GDP預(yu)計(ji)(ji)增長4.1%。歐洲經濟預(yu)計(ji)(ji)到2022年才能恢復到疫情(qing)前(qian)水平。

　　相(xiang)較春季首輪“封(feng)禁(jin)”，歐(ou)洲“二(er)次(ci)”封(feng)禁(jin)對(dui)(dui)實體經濟的影響呈現明顯的不對(dui)(dui)稱性——服(fu)務業遭重創，而制造(zao)業積極擴張。

　　市場調查機構埃信華邁公司發布的(de)數據(ju)顯示(shi)，12月(yue)(yue)歐(ou)元區服(fu)務業采購(gou)經(jing)理人(ren)指(zhi)數（PMI）初值為47.3，連續4個月(yue)(yue)低于50枯(ku)榮(rong)(rong)線；當月(yue)(yue)制(zhi)造業PMI初值升至31個月(yue)(yue)高點，達55.5，連續6個月(yue)(yue)保(bao)持在枯(ku)榮(rong)(rong)線上方(fang)。

　　埃信華(hua)邁經濟學家克里斯·威廉姆森指出，對(dui)于許多(duo)面向消費者(zhe)的(de)歐洲企業(ye)(ye)來說，短期(qi)形勢非常嚴峻。雖然(ran)在出口和德國制造業(ye)(ye)拉(la)動下，歐元區(qu)制造業(ye)(ye)強勁(jing)增長，但(dan)持(chi)續的(de)社交限制措(cuo)施導致(zhi)服務業(ye)(ye)持(chi)續萎(wei)縮。“這些限制措(cuo)施中的(de)相當一(yi)部分可(ke)能持(chi)續存(cun)在，對(dui)進入新(xin)年的(de)歐元區(qu)經濟形成遏制。”

　　2021年影(ying)響(xiang)歐洲經濟(ji)復(fu)蘇的最大(da)不確定性(xing)仍來(lai)自于疫情(qing)(qing)的發展。德國伊福(fu)經濟(ji)研究(jiu)所10月份的調查顯示，86%的受訪者認為其必須常態化應(ying)對疫情(qing)(qing)造成(cheng)的一系列后果，高于6月份時的73%。目前，新冠(guan)疫苗上市和廣泛接種被視作2021年扭轉(zhuan)疫情(qing)(qing)和歐洲經濟(ji)持(chi)續(xu)、穩定、平衡(heng)復(fu)蘇的關鍵。

　　歐洲(zhou)央(yang)行首席經濟(ji)學(xue)家連恩指出，歐洲(zhou)央(yang)行的預測基準(zhun)是2021年(nian)(nian)(nian)獲得針對新冠病(bing)毒的醫療解決方案，目前來看“疫(yi)苗正在路上(shang)”，降低(di)了歐元區經濟(ji)明年(nian)(nian)(nian)出現(xian)“更嚴重情(qing)景(jing)”的可能性。在他看來，明年(nian)(nian)(nian)最大的挑戰在于盡可能實現(xian)疫(yi)苗的廣泛接種，并且協調推進疫(yi)情(qing)控制(zhi)和經濟(ji)復蘇。

　　對歐洲來說，2021年重(zhong)啟(qi)因疫情(qing)(qing)而中斷(duan)(duan)的(de)復(fu)(fu)蘇進程(cheng)，并(bing)且統籌抗疫和經(jing)濟(ji)復(fu)(fu)蘇的(de)任(ren)務(wu)依(yi)舊艱難。分析人士指出，在(zai)疫情(qing)(qing)久拖不決的(de)情(qing)(qing)況下，歐洲面臨的(de)企業(ye)破產、長期失業(ye)、供應鏈中斷(duan)(duan)等下行壓力將不斷(duan)(duan)上升(sheng)。

　　歐(ou)元區10月份失(shi)業率(lv)(lv)8.4%，同比上升1個(ge)百分(fen)點。雖然(ran)歐(ou)盟及成員國采(cai)取短時工等措施(shi)，有效緩解了疫情對就業的沖擊，但(dan)隨(sui)著各(ge)國逐步取消緊急支持措施(shi)以及新的勞動力進入市場，2021年歐(ou)洲(zhou)失(shi)業率(lv)(lv)預計(ji)進一步上升。

　　德(de)國(guo)央行(xing)(xing)警告說，得益于政府的(de)危機(ji)應對措施，特別(bie)是(shi)暫停企(qi)業的(de)破(po)產申請義務，疫(yi)情的(de)影響(xiang)迄(qi)今并未反映在德(de)國(guo)破(po)產企(qi)業數量上。然而，隨(sui)著疫(yi)情進一步發(fa)展(zhan)，德(de)國(guo)企(qi)業破(po)產和信貸(dai)違約可能(neng)(neng)突然大幅增加，使(shi)銀行(xing)(xing)承(cheng)受(shou)壓力。銀行(xing)(xing)為滿足(zu)(zu)市場(chang)和監管部門對資本(ben)充足(zu)(zu)率的(de)要求可能(neng)(neng)惜貸(dai)，從而抑制經濟復蘇，甚至令衰(shuai)退加劇(ju)。

　　歐洲央行(xing)行(xing)長拉(la)加(jia)德(de)指出(chu)，歐元區銀行(xing)目前擁有(you)足夠穩健(jian)的資本和(he)流動(dong)性緩沖，但金融(rong)穩定風險仍在(zai)升(sheng)高(gao)，如非金融(rong)部(bu)門收入減少、負債增加(jia)，銀行(xing)盈利能力持續下(xia)降、信貸損失上升(sheng)等(deng)。

　　根據歐(ou)洲央行11月(yue)發布的最(zui)新(xin)一期金融(rong)穩定(ding)評估報告，大量政策支持使該地區短期金融(rong)風(feng)(feng)險(xian)得以控制(zhi)，但相關政策過早(zao)退出可能給企業(ye)和家庭(ting)帶來嚴(yan)重沖(chong)擊，加劇(ju)金融(rong)市場資產價格調整風(feng)(feng)險(xian)。由于資產價格高估、公共(gong)部門(men)和企業(ye)債(zhai)務(wu)負(fu)擔(dan)加劇(ju)、非銀(yin)行特(te)別是投資基金風(feng)(feng)險(xian)偏好上升、銀(yin)行盈利水平(ping)低下等因素與(yu)疫情疊加，歐(ou)元區中(zhong)期金融(rong)風(feng)(feng)險(xian)也(ye)進(jin)一步(bu)上升。

　　有分析還認為，歐盟各國的復(fu)蘇前景和(he)復(fu)蘇步伐不(bu)一，可能加劇(ju)內部分化。

　　從宏(hong)觀應對措(cuo)施來看，一(yi)方面，歐(ou)洲央行(xing)宣布(bu)“加碼”量化寬松，將緊急資(zi)產(chan)購買計劃(hua)規模(mo)擴大至(zhi)1.85萬億(yi)歐(ou)元，并(bing)(bing)將購債時間延長至(zhi)2022年3月(yue)或更久，并(bing)(bing)配(pei)套以流動性政策(ce)工(gong)具(ju)，保障歐(ou)元區(qu)有利的融資(zi)條件。

　　另一方面，歐(ou)盟已為落實1.8萬億歐(ou)元(yuan)經(jing)濟復蘇計(ji)(ji)劃掃清障礙。作為歐(ou)盟迄今規模最大的經(jing)濟刺(ci)激方案(an)，該計(ji)(ji)劃有望支持歐(ou)盟國家及相(xiang)關行業的“投資、改革和重(zhong)建”。

　　值得注意的是，疫(yi)情暴露(lu)出歐盟在(zai)全球價值鏈中的地(di)位下(xia)滑，背后的結(jie)構性原因(yin)包括內部市(shi)場需(xu)求(qiu)不足(zu)、創新(xin)競爭力(li)下(xia)降(jiang)等(deng)。盡管歐盟試圖在(zai)恢復經濟的同(tong)時，下(xia)大力(li)氣提(ti)升數字(zi)化、綠色(se)等(deng)領域的產(chan)業競爭力(li)，但歐洲的轉(zhuan)型和經濟活力(li)再(zai)塑(su)恐非易事。