主持(chi)人陳煒：近年來，隨(sui)著資(zi)本(ben)市場全(quan)面深化改(gai)革的(de)(de)持(chi)續推進(jin)，外資(zi)參與(yu)A股市場的(de)(de)力(li)(li)度不斷加大，銀行理財、保險資(zi)金(jin)等中長期(qi)資(zi)金(jin)入市也取得(de)積極進(jin)展(zhan)。下一步要繼續加快推進(jin)投資(zi)端改(gai)革，著力(li)(li)加強(qiang)多層次(ci)、多支柱養(yang)老保險體系與(yu)資(zi)本(ben)市場的(de)(de)銜接，大力(li)(li)發展(zhan)權(quan)益類公募基(ji)金(jin)，壯大理性(xing)成熟的(de)(de)中長期(qi)投資(zi)力(li)(li)量。

　　本報記者 劉 琪

　　“加快推進投(tou)資(zi)端(duan)改革，壯大理性成(cheng)熟的中長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)力(li)量，不斷拓(tuo)展市(shi)場深(shen)度、增強發展韌性。”在日(ri)前舉行的中國(guo)資(zi)本市(shi)場建立30周年座談會(hui)上(shang)，證(zheng)監會(hui)主席易(yi)會(hui)滿如是說。

　　近年來，引(yin)導中(zhong)長期資金(jin)入市被監管層(ceng)反復提及。與此同時，監管層(ceng)也持續為以保險資金(jin)和銀(yin)行理財資金(jin)為代(dai)表的中(zhong)長期資金(jin)入市創造條件。

　　從今(jin)年來看，2月(yue)(yue)15日，證(zheng)監會(hui)副主席(xi)閻慶民在國(guo)務院聯(lian)防聯(lian)控機(ji)制(zhi)新聞發(fa)布會(hui)上(shang)表示，鼓勵和支(zhi)持社保(bao)、保(bao)險(xian)(xian)、養老金(jin)等(deng)中長期資(zi)金(jin)入市(shi)。6月(yue)(yue)18日，銀(yin)(yin)保(bao)監會(hui)主席(xi)郭(guo)樹清在2020年陸家(jia)嘴論壇上(shang)表示，銀(yin)(yin)保(bao)監會(hui)擬推出六(liu)項舉措(cuo)支(zhi)持資(zi)本市(shi)場發(fa)展。其中包括加(jia)(jia)大權(quan)益(yi)類(lei)資(zi)管產(chan)品發(fa)行(xing)力(li)度，支(zhi)持理財子(zi)公(gong)(gong)司提高權(quan)益(yi)類(lei)產(chan)品比重；支(zhi)持保(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)司通(tong)過直接投(tou)資(zi)等(deng)渠道，增(zeng)加(jia)(jia)資(zi)本市(shi)場投(tou)資(zi)；對保(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)司權(quan)益(yi)類(lei)資(zi)產(chan)配置實行(xing)差異化比例(li)監管，引導保(bao)險(xian)(xian)機(ji)構將更多資(zi)金(jin)配置于(yu)權(quan)益(yi)類(lei)資(zi)產(chan)等(deng)。

　　7月17日，為(wei)進一步引導保(bao)險(xian)資(zi)金(jin)服務實體經(jing)濟，提升保(bao)險(xian)公司資(zi)金(jin)運用的(de)(de)自主決(jue)策(ce)空間，銀保(bao)監(jian)(jian)會發(fa)布《關于優化保(bao)險(xian)公司權益類資(zi)產(chan)(chan)配置監(jian)(jian)管有關事項的(de)(de)通知》（下稱《通知》）。銀保(bao)監(jian)(jian)會有關部(bu)門負責人(ren)表示，《通知》發(fa)布后(hou)，保(bao)險(xian)公司的(de)(de)自主運作空間將得(de)以加(jia)大，配置權益類資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)彈性和(he)靈活性不斷增強(qiang)。總體來看，《通知》可以為(wei)實體經(jing)濟和(he)資(zi)本市場帶(dai)來更多資(zi)本性資(zi)金(jin)，對市場的(de)(de)影(ying)響是積極正面(mian)的(de)(de)。

　　值得(de)關(guan)注的(de)是(shi)，易會滿在題為(wei)《提高(gao)直接(jie)融資(zi)(zi)(zi)比重》的(de)署名(ming)文章中指出，大力(li)推(tui)動(dong)(dong)長期(qi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)入市(shi)，充(chong)沛直接(jie)融資(zi)(zi)(zi)源頭活水。長期(qi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)占比是(shi)影響(xiang)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)穩定的(de)重要因素，也是(shi)決定直接(jie)融資(zi)(zi)(zi)比重高(gao)低(di)的(de)核心變(bian)量之(zhi)一。要加快構(gou)建長期(qi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)“愿意來、留得(de)住”的(de)市(shi)場(chang)(chang)環境，壯大專業資(zi)(zi)(zi)產(chan)管理機構(gou)力(li)量，大力(li)發展權益類基金(jin)產(chan)品，持續推(tui)動(dong)(dong)各類中長期(qi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)積(ji)極配置資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)。

　　目前，中(zhong)(zhong)長(chang)期資金(jin)(jin)入市情(qing)況(kuang)如何(he)？從保(bao)(bao)險(xian)(xian)資金(jin)(jin)來(lai)看(kan)，據(ju)銀(yin)保(bao)(bao)監(jian)會12月(yue)25日公布的11月(yue)份保(bao)(bao)險(xian)(xian)經營情(qing)況(kuang)表顯示，截至11月(yue)末，保(bao)(bao)險(xian)(xian)資金(jin)(jin)運用(yong)(yong)余(yu)額(e)為212072億(yi)元(yuan)，其中(zhong)(zhong)股票(piao)和證券(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資基金(jin)(jin)余(yu)額(e)為28226億(yi)元(yuan)。而據(ju)銀(yin)保(bao)(bao)監(jian)會此前發布的數(shu)據(ju)顯示，截至2019年12月(yue)末，保(bao)(bao)險(xian)(xian)資金(jin)(jin)運用(yong)(yong)余(yu)額(e)為185271億(yi)元(yuan)，其中(zhong)(zhong)股票(piao)和證券(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資基金(jin)(jin)余(yu)額(e)為24365億(yi)元(yuan)。也就是說，年內(nei)保(bao)(bao)險(xian)(xian)資金(jin)(jin)運用(yong)(yong)余(yu)額(e)增(zeng)(zeng)長(chang)26801億(yi)元(yuan)，增(zeng)(zeng)幅(fu)14.47%；用(yong)(yong)于(yu)股票(piao)和證券(quan)投(tou)(tou)(tou)(tou)資基金(jin)(jin)的保(bao)(bao)險(xian)(xian)資金(jin)(jin)年內(nei)增(zeng)(zeng)長(chang)3861億(yi)元(yuan)，增(zeng)(zeng)幅(fu)15.85%。可以看(kan)到，今年以來(lai)保(bao)(bao)險(xian)(xian)資金(jin)(jin)權益類投(tou)(tou)(tou)(tou)資的增(zeng)(zeng)幅(fu)明顯高于(yu)整體保(bao)(bao)險(xian)(xian)資金(jin)(jin)運用(yong)(yong)余(yu)額(e)的增(zeng)(zeng)幅(fu)。

　　就銀(yin)行(xing)理財資金而言，據普益標準數據顯(xian)示(shi)，截至目前(qian)，共(gong)有9家(jia)銀(yin)行(xing)的(de)理財子(zi)公(gong)司(si)發(fa)(fa)行(xing)權益類(lei)產(chan)品(pin)(pin)(pin)合計100款(kuan)（含(han)移(yi)行(xing)產(chan)品(pin)(pin)(pin)）。2019年共(gong)發(fa)(fa)行(xing)47款(kuan)，其中43款(kuan)均為(wei)(wei)母行(xing)遷移(yi)產(chan)品(pin)(pin)(pin)；2020年發(fa)(fa)行(xing)53款(kuan)，其中僅有4款(kuan)為(wei)(wei)母行(xing)遷移(yi)產(chan)品(pin)(pin)(pin)，另(ling)外(wai)49款(kuan)均為(wei)(wei)理財子(zi)公(gong)司(si)新發(fa)(fa)的(de)權益類(lei)產(chan)品(pin)(pin)(pin)。

　　此外(wai)，據(ju)(ju)銀(yin)保監會(hui)副(fu)主席曹宇近(jin)(jin)期在深(shen)圳先行(xing)(xing)示范區首屆金(jin)融峰(feng)會(hui)暨中(zhong)國財(cai)富管(guan)(guan)理(li)(li)50人(ren)論(lun)壇(tan)2020年會(hui)上表示，銀(yin)行(xing)(xing)業、保險(xian)業機構參與資本市場建設(she)的(de)(de)制(zhi)度(du)體系逐漸形成(cheng)。其中(zhong)，在銀(yin)行(xing)(xing)理(li)(li)財(cai)方面(mian)，支持(chi)銀(yin)行(xing)(xing)理(li)(li)財(cai)公司提高權益類產品比(bi)重，鼓勵(li)將更多符合條(tiao)件(jian)的(de)(de)基金(jin)管(guan)(guan)理(li)(li)人(ren)納入銀(yin)行(xing)(xing)理(li)(li)財(cai)合作(zuo)(zuo)機構名單。據(ju)(ju)介紹，截至今年10月(yue)末，理(li)(li)財(cai)資金(jin)投(tou)資股(gu)票(piao)、債券(quan)近(jin)(jin)17萬億(yi)元(yuan)，市場規模(mo)占比(bi)長期保持(chi)穩定(ding)。保險(xian)資金(jin)將上市公司作(zuo)(zuo)為重要的(de)(de)投(tou)資標的(de)(de)，直接或間(jian)接投(tou)資各(ge)類股(gu)票(piao)、債券(quan)約10萬億(yi)元(yuan)。

　　“中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)看，銀行(xing)理財資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)、保險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)等(deng)將成為資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)的重要資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)來源。”交通(tong)銀行(xing)蕪(wu)湖分(fen)行(xing)總經(jing)理助理何(he)斌在接(jie)受《證券日報》記者采訪時認為，引(yin)導中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)入(ru)市(shi)(shi)對市(shi)(shi)場(chang)穩定(ding)健康(kang)發(fa)展有益(yi)，中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)不(bu)會謀求(qiu)短期(qi)(qi)收益(yi)，更看重中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)收益(yi)。這(zhe)類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)大量入(ru)市(shi)(shi)對優化(hua)市(shi)(shi)場(chang)結構、引(yin)導價(jia)值(zhi)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)具有示范作用(yong)，也(ye)會間(jian)接(jie)促進實體經(jing)濟(ji)發(fa)展。隨著經(jing)濟(ji)增長(chang)和上市(shi)(shi)公司業績提升(sheng)，預(yu)計未來中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)還(huan)會進一步增加。