2021年(nian)(nian)以來，主流稀(xi)土品種價格呈上升態勢(shi)(shi)，重稀(xi)土主流品種漲勢(shi)(shi)明顯(xian)。Wind數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)示，截至(zhi)1月13日，今年(nian)(nian)以來A股稀(xi)土指數(shu)(shu)漲幅(fu)近12%。

　　業(ye)內人士(shi)表示(shi)，稀土(tu)現貨供(gong)應緊張，供(gong)應商(shang)放貨節奏放緩，呈(cheng)“賣方(fang)市(shi)場(chang)”格(ge)局。預計2021年稀土(tu)價(jia)格(ge)有(you)(you)望(wang)開啟長(chang)牛走勢，稀土(tu)產業(ye)鏈上游(you)龍頭公司利(li)潤有(you)(you)望(wang)充分釋放。

　　呈“賣方市場(chang)”格(ge)局

　　上海有色網數據顯示，1月13日，在重稀土主(zhu)流品(pin)種中(zhong)，氧化鏑均(jun)價報2030元(yuan)/千克(ke)(ke)，今年(nian)以(yi)來(lai)漲幅(fu)為(wei)4.6%，氧化鋱均(jun)價報8050元(yuan)/千克(ke)(ke)，今年(nian)以(yi)來(lai)漲幅(fu)為(wei)11%；在輕(qing)稀土主(zhu)流品(pin)種中(zhong)，鐠釹(nv)氧化物1月13日均(jun)價報43.2萬元(yuan)/噸，今年(nian)以(yi)來(lai)漲幅(fu)為(wei)6%。

　　“受(shou)疫情影(ying)響，企業產量短期不(bu)會調整，目(mu)前處于(yu)賣方市場。同時，新能源汽(qi)車等(deng)下游需求旺盛，對鏑、鋱(te)需求增(zeng)加，但國內每年的開采和(he)冶煉指標(biao)有(you)定額。”上海(hai)有(you)色網(wang)小貴金屬分析師胡巖告訴中國證券報記(ji)者。

　　中國(guo)汽車工業協(xie)會1月13日發布的數據顯示，2020年12月，新(xin)能(neng)源汽車銷量(liang)24.8萬(wan)輛(liang)，同比(bi)增(zeng)長49.5%。2020年新(xin)能(neng)源汽車銷量(liang)完(wan)成136.7萬(wan)輛(liang)，同比(bi)增(zeng)長10.9%。

　　同時，主(zhu)流稀(xi)土供應商上調(diao)掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)價(jia)。北方(fang)稀(xi)土2021年(nian)(nian)1月8日(ri)(ri)公(gong)布(bu)(bu)的氧(yang)(yang)化(hua)鐠釹掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)價(jia)為(wei)(wei)44.1萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸，較2020年(nian)(nian)12月9日(ri)(ri)的掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)價(jia)上漲(zhang)1.3萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸。南方(fang)稀(xi)土2021年(nian)(nian)1月11日(ri)(ri)公(gong)布(bu)(bu)的氧(yang)(yang)化(hua)鋱掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)價(jia)為(wei)(wei)720萬(wan)(wan)(wan)-730萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸、氧(yang)(yang)化(hua)鏑為(wei)(wei)203萬(wan)(wan)(wan)-205萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸，而2020年(nian)(nian)12月28日(ri)(ri)的掛(gua)牌(pai)(pai)(pai)價(jia)分別(bie)為(wei)(wei)640萬(wan)(wan)(wan)-650萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸、196萬(wan)(wan)(wan)-198萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸。

　　產業鏈企業獲益

　　市(shi)場需求旺(wang)盛，稀(xi)土產業(ye)鏈企業(ye)獲益。

　　金力永磁預計2020年實現歸母凈利潤2.35億(yi)(yi)(yi)元-2.51億(yi)(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)50%-60%。公司(si)表示，報告期內，公司(si)在(zai)(zai)新能源(yuan)汽車及汽車零部件領域(yu)的營(ying)(ying)業收(shou)入同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)近50%，在(zai)(zai)節能變頻空調領域(yu)的營(ying)(ying)業收(shou)入同(tong)比(bi)增(zeng)幅超過100%；在(zai)(zai)3C領域(yu)開始規模化量產(chan)，同(tong)時在(zai)(zai)風力發電、機器人(ren)及智能制造、節能電梯等領域(yu)的營(ying)(ying)業收(shou)入保持穩定。公司(si)預計2020年營(ying)(ying)業收(shou)入較2019年增(zeng)長(chang)40%-50%，達到(dao)23.76億(yi)(yi)(yi)元-25.45億(yi)(yi)(yi)元。

　　截至2020年上(shang)半(ban)年，金力(li)永磁(ci)已具備1.2萬噸(dun)(dun)毛坯生(sheng)產(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)。定增募(mu)投項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)贛州“年產(chan)3000噸(dun)(dun)新(xin)能(neng)(neng)(neng)(neng)源汽車及3C領(ling)域高(gao)(gao)端磁(ci)材項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)”已經(jing)順(shun)利開工。同時，公(gong)司擬在包頭投資建設“高(gao)(gao)性能(neng)(neng)(neng)(neng)稀(xi)土永磁(ci)材料(liao)基地項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)”，項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)達產(chan)后將(jiang)形成年產(chan)8000噸(dun)(dun)高(gao)(gao)端磁(ci)材的生(sheng)產(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)力(li)。以上(shang)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)全部達產(chan)后，公(gong)司產(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)將(jiang)達到2.3萬噸(dun)(dun)。

　　盛和資源(yuan)2021年1月(yue)6日披露的(de)調(diao)研紀要稱，公司(si)連云港150萬噸鋯(gao)鈦選礦項(xiang)目(mu)計劃今年9月(yue)建(jian)成投產(chan)，獨居石(shi)產(chan)量會有增加，目(mu)標達到2萬噸/年。

　　挖掘投資價值

　　百川盈孚指(zhi)出，目前市場(chang)供(gong)應情況變化不大(da)，企(qi)業產量沒(mei)有(you)太(tai)多增量。考慮到春節(jie)臨(lin)近等因素(su)影響，2月稀土產量會下(xia)降，預計供(gong)應會更加緊(jin)張，支撐稀土價格上(shang)漲。

　　盛和(he)資源表示，稀土(tu)主(zhu)(zhu)要產品價格(ge)受供需結構等因(yin)素(su)影響，從2020年下(xia)半(ban)年開啟上漲行情(qing)。未來隨著(zhu)新(xin)能源汽車、風電(dian)、變頻空(kong)調、機器人等產業的快(kuai)速(su)發展，預(yu)期(qi)需求將(jiang)快(kuai)速(su)增長，對主(zhu)(zhu)要稀土(tu)產品價格(ge)將(jiang)形成有力支撐(cheng)。

　　中信證券指出，稀土產(chan)業鏈下(xia)游(you)(you)產(chan)值占比(bi)最大的需(xu)(xu)求方(fang)向為(wei)釹鐵硼(peng)。隨著(zhu)汽車(che)、風電、節能變(bian)頻空調等下(xia)游(you)(you)需(xu)(xu)求持(chi)續回暖，釹鐵硼(peng)消費(fei)量有(you)望持(chi)續增長(chang)，從而(er)持(chi)續拉動(dong)上游(you)(you)原材料氧化(hua)鐠釹、氧化(hua)鏑、氧化(hua)鋱的消費(fei)。而(er)稀土上游(you)(you)供給嚴控態勢不(bu)變(bian)，近期產(chan)業鏈補(bu)庫需(xu)(xu)求持(chi)續，一季度稀土價(jia)格(ge)有(you)望持(chi)續上行。預計2021年(nian)全年(nian)氧化(hua)鐠釹高(gao)點或突(tu)破60萬(wan)(wan)元/噸，氧化(hua)鋱高(gao)點或突(tu)破1000萬(wan)(wan)元/噸，2021年(nian)稀土價(jia)格(ge)有(you)望開啟長(chang)牛，稀土產(chan)業鏈上游(you)(you)龍(long)頭公司利潤彈性有(you)望充分釋放，疊加(jia)礦產(chan)資源戰(zhan)略(lve)價(jia)值的提升(sheng)等，建議持(chi)續關注稀土板塊戰(zhan)略(lve)配置價(jia)值。