自去年(nian)再融資新(xin)規落地后，A股上市(shi)公司定(ding)增潮應(ying)勢(shi)而生(sheng)。而戰投新(xin)規的出臺，壓縮了鎖(suo)價套利空間，令定(ding)增市(shi)場(chang)正式步(bu)入競價時代。

　　今年(nian)以來，上(shang)(shang)市公(gong)司(si)(si)的(de)定增步伐(fa)持續(xu)加(jia)速，截至目前(qian)，已(yi)有105家上(shang)(shang)市公(gong)司(si)(si)實(shi)施定增，累計募資額達(da)1680.05億元。對于上(shang)(shang)市公(gong)司(si)(si)的(de)定增，券商(shang)的(de)參與(yu)積(ji)極性不(bu)斷提高，目前(qian)已(yi)認購金額為(wei)137.31億元，占年(nian)內A股上(shang)(shang)市公(gong)司(si)(si)已(yi)實(shi)施定增募資總額的(de)8.17%。

　　105家上市公司實施定增 

　　券商扎堆參與7家 

　　《證(zheng)券日(ri)報》記者(zhe)對東方財富Choice數(shu)據梳理后發(fa)現，截(jie)至記者(zhe)發(fa)稿時，今(jin)年以來，已有105家上市(shi)公司實施定增，同(tong)比增長208.82%；累計募資額達(da)1680.05億元，同(tong)比增長102.39%。其中(zhong)，有7家上市(shi)公司的定增募資額超過(guo)50億元，分別(bie)為遼港股(gu)份、藍思科技(ji)、中(zhong)國核電、正邦科技(ji)、西部證(zheng)券、華(hua)友鈷業、中(zhong)聯重科。

　　券商(shang)參與(yu)定增(zeng)(zeng)認(ren)購的(de)積極性很高(gao)。僅兩個多月時(shi)間，已有20家券商(shang)及其資管子公司(si)(以下統稱“券商(shang)”)參與(yu)47家A股上市公司(si)的(de)定增(zeng)(zeng)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長1075%；累(lei)計認(ren)購金額達137.31億元，同比(bi)暴增(zeng)(zeng)3631.25%。

　　今年以來，6家(jia)(jia)(jia)頭(tou)部券(quan)商(shang)認(ren)購(gou)上(shang)(shang)市(shi)公司(si)定(ding)(ding)增(zeng)股份耗(hao)(hao)資(zi)(zi)超過10億元(yuan)。其中(zhong)，中(zhong)金公司(si)已參(can)與(yu)17家(jia)(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)公司(si)的定(ding)(ding)增(zeng)，認(ren)購(gou)股份累計耗(hao)(hao)資(zi)(zi)30.57億元(yuan)；中(zhong)國銀河參(can)與(yu)16家(jia)(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)公司(si)定(ding)(ding)增(zeng)，認(ren)購(gou)股份耗(hao)(hao)資(zi)(zi)20.48億元(yuan)；華泰證(zheng)券(quan)參(can)與(yu)8家(jia)(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)公司(si)定(ding)(ding)增(zeng)，認(ren)購(gou)股份耗(hao)(hao)資(zi)(zi)17.63億元(yuan)；中(zhong)信建投參(can)與(yu)9家(jia)(jia)(jia)上(shang)(shang)市(shi)公司(si)定(ding)(ding)增(zeng)，耗(hao)(hao)資(zi)(zi)14.04億元(yuan)。此外，中(zhong)信證(zheng)券(quan)、國泰君安的認(ren)購(gou)總額(e)也均(jun)超過10億元(yuan)，分(fen)別為13.64億元(yuan)、10.75億元(yuan)。

　　《證券(quan)(quan)日報》記(ji)者在(zai)梳理(li)數據時還發現，券(quan)(quan)商偏好(hao)“扎(zha)堆”參(can)(can)與上市公司(si)定(ding)增(zeng)。其(qi)中(zhong)(zhong)，西部證券(quan)(quan)、至(zhi)純科技、掌閱科技、揚杰科技、雅化集(ji)團(tuan)、拓普集(ji)團(tuan)、金(jin)力永磁等7家上市公司(si)的定(ding)增(zeng)，每家都吸引(yin)了(le)4家券(quan)(quan)商同(tong)時參(can)(can)與認購(gou)。中(zhong)(zhong)國銀河(he)、中(zhong)(zhong)信證券(quan)(quan)均分別參(can)(can)加了(le)其(qi)中(zhong)(zhong)6家上市公司(si)的定(ding)增(zeng)。

　　對于定增市場(chang)，廣發證券(quan)首席策(ce)略分析(xi)師戴康分析(xi)稱，在定增預案(an)滯后效應下(xia)(xia)，預計(ji)2021年定增發行(xing)規模約(yue)為(wei)7800億元(定價(jia)發行(xing)2400億元+競(jing)價(jia)發行(xing)5400億元)。伴隨折價(jia)率紅利的消退，2021年定增市場(chang)或是注冊制大分化趨(qu)勢下(xia)(xia)中小企業自我救(jiu)贖的“黃金(jin)末班(ban)車(che)”。

　　3家券商發布定增方案 

　　擬募資總額不超220億元 

　　上市券商的融資需求迫切，定增計劃頻(pin)出，也(ye)引發(fa)了同行的高度(du)關(guan)注。今(jin)年(nian)以來，已有國(guo)海證(zheng)券、東(dong)興證(zheng)券、國(guo)聯(lian)(lian)證(zheng)券3家(jia)券商發(fa)布定增方案，擬(ni)募資不超過220億元(yuan)。截至(zhi)目前，國(guo)聯(lian)(lian)證(zheng)券的定增方案已獲(huo)其控股股東(dong)無錫(xi)市國(guo)聯(lian)(lian)發(fa)展(集團)批準以及廣西國(guo)資委批復。

　　西(xi)部證(zheng)券今年的定增(zeng)已實(shi)施完畢，共有16家機構(gou)入(ru)選。其中(zhong)，公(gong)(gong)司控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東、實(shi)際控制人(ren)陜(shan)西(xi)投資集團有限公(gong)(gong)司獲(huo)配數量最多，為3.6億(yi)股(gu)(gu)(gu)，獲(huo)配金(jin)額27.93億(yi)元(yuan)。與此(ci)同(tong)時，第一創業(ye)、中(zhong)信證(zheng)券、中(zhong)國銀(yin)河、中(zhong)信建投等4家券商通過此(ci)次定增(zeng)入(ru)股(gu)(gu)(gu)西(xi)部證(zheng)券，分(fen)別獲(huo)配2.39億(yi)元(yuan)、4.43億(yi)元(yuan)、1.4億(yi)元(yuan)、4.2億(yi)元(yuan)，鎖定期均為6個(ge)月。

　　在西部(bu)證(zheng)券(quan)(quan)本(ben)次(ci)定增發行中，上述4家券(quan)(quan)商以7.75元(yuan)/股(gu)的定增價(jia)格，合計使(shi)用12.42億元(yuan)資金獲配西部(bu)證(zheng)券(quan)(quan)股(gu)票(piao)1.6億股(gu)。本(ben)次(ci)定增發行完成后，中信(xin)證(zheng)券(quan)(quan)、中信(xin)建投進入西部(bu)證(zheng)券(quan)(quan)前十(shi)大股(gu)東(dong)名單，分列第八、第九(jiu)大股(gu)東(dong)，持股(gu)比例分別為1.28%、1.21%。

　　中(zhong)信改革發展研究(jiu)基金會研究(jiu)員趙亞赟(yun)在(zai)接受《證券日(ri)報》記者采訪時表(biao)示：“由于券商(shang)服務同質化嚴(yan)重，做(zuo)大(da)規模已成(cheng)為在(zai)競爭中(zhong)取(qu)勝的最(zui)重要途徑。參與定增目前已成(cheng)為入股(gu)券商(shang)的一條捷(jie)徑，未來大(da)型(xing)券商(shang)很可能會通過(guo)定增等途徑來收(shou)購(gou)其他券商(shang)。”

　　不過(guo)，一家(jia)上(shang)市頭(tou)部券商非銀金融分(fen)析師卻有不同的見解，他對(dui)《證券日報》記者表示：“券商通過(guo)定增入(ru)股(gu)同行(xing)，不一定就是為(wei)(wei)了(le)合并。企業定增募資，主要(yao)(yao)是因為(wei)(wei)缺錢。2020年以來，券商各(ge)項業務(wu)發(fa)展很快，尤其是兩融業務(wu)、衍生品交易業務(wu)發(fa)展迅速，為(wei)(wei)此券商需要(yao)(yao)大力(li)補充(chong)資本。”

　　此外(wai)，不(bu)少擁有證券(quan)子(zi)(zi)公(gong)(gong)司的上市(shi)公(gong)(gong)司，為(wei)了大(da)(da)力(li)(li)發(fa)(fa)展證券(quan)業(ye)務，也紛紛發(fa)(fa)布(bu)定(ding)增方案。近日，華創陽安公(gong)(gong)告(gao)稱(cheng)，擬(ni)定(ding)增募資(zi)不(bu)超過(guo)80億(yi)元(yuan)，扣除發(fa)(fa)行(xing)(xing)費用后擬(ni)全部“輸血”全資(zi)子(zi)(zi)公(gong)(gong)司華創證券(quan)資(zi)本(ben)金(jin)，補(bu)充(chong)其營運資(zi)金(jin)。在此之前，湘財股份也曾公(gong)(gong)告(gao)稱(cheng)，擬(ni)通過(guo)定(ding)增募資(zi)不(bu)超過(guo)60億(yi)元(yuan)，做(zuo)大(da)(da)做(zuo)強(qiang)證券(quan)業(ye)務，支持湘財證券(quan)擴大(da)(da)資(zi)本(ben)規模、優化業(ye)務和(he)收入結構、提(ti)高風險抵御(yu)能力(li)(li)，提(ti)升公(gong)(gong)司綜合競(jing)爭實力(li)(li)和(he)行(xing)(xing)業(ye)地位。

　　對(dui)于證券(quan)行(xing)業(ye)未來(lai)的發展，光大證券(quan)金融業(ye)首席分(fen)析師王(wang)一峰認為：“頭部券(quan)商各(ge)項業(ye)務綜合實力強勁，能(neng)更(geng)大限度地分(fen)享改(gai)革紅利(li)，競爭(zheng)力顯著優于同業(ye)，業(ye)績有望繼續保持增長(chang)。部分(fen)特色(se)化(hua)經營的券(quan)商另辟蹊徑，通(tong)過差(cha)異化(hua)發展提升市占率，建議關注金融科(ke)技實力較(jiao)強、財富(fu)科(ke)技雙輪驅動的特色(se)券(quan)商。”