中新(xin)經緯客戶(hu)端3月8日(ri)電 (宋亞芬)美國(guo)國(guo)會參(can)議院當地時間6日(ri)表決(jue)通過(guo)1.9萬億美元經濟刺激計劃，接下來，眾議院將表決(jue)該參(can)議院通過(guo)的版本，通過(guo)后將提(ti)交美國(guo)總統拜登簽署(shu)成(cheng)為法(fa)律。眾議院是否會“放行”該計劃備受(shou)市場關注。

　　專家預計刺激計劃最終會通過 

　　對于1.9萬億刺激計劃在(zai)美(mei)國(guo)參議院(yuan)如(ru)此順利(li)通過(guo)的(de)原因，中國(guo)人民(min)大(da)學重陽金(jin)融研究院(yuan)院(yuan)長助理(li)兼(jian)宏觀研究部主任賈晉(jin)京對中新經緯客戶端表示：“美(mei)國(guo)現(xian)在(zai)其實壓力很大(da)，之前為了(le)應對疫情影(ying)響(xiang)已經把(ba)彈(dan)(dan)藥打(da)光了(le)，現(xian)在(zai)是勉強湊彈(dan)(dan)藥。如(ru)果新的(de)措施(shi)接不(bu)上，就等于說整(zheng)個刺激計劃失(shi)敗(bai)了(le)。”

　　因此(ci)，賈晉(jin)京預計，該(gai)計劃最終肯定會通過。而新刺激計劃的影(ying)響(xiang)，當前市場已經做(zuo)出反應。“從2月最后一周起(qi)，美(mei)債(zhai)10年(nian)期和(he)5年(nian)期收益(yi)率(lv)就在暴漲。暴漲實(shi)際上意味(wei)債(zhai)券下(xia)跌，而且美(mei)債(zhai)5年(nian)期收益(yi)率(lv)3月3日還(huan)出現(xian)直線(xian)跳漲，這個意義是很明顯的。”

　　賈晉(jin)(jin)京(jing)解釋說(shuo)，所有資產的(de)(de)當(dang)前(qian)價格，包括股票在內(nei)，絕大(da)多(duo)數(shu)都是按照折(zhe)現現金流的(de)(de)方法來(lai)估值的(de)(de)。相(xiang)當(dang)于(yu)美(mei)國現在用的(de)(de)錢是跟未(wei)來(lai)借來(lai)的(de)(de)。比(bi)如說(shuo)5年期國債，那就(jiu)相(xiang)當(dang)于(yu)跟5年以后借的(de)(de)錢。5年期是長期債券里期限最短的(de)(de)，被瘋狂拋出的(de)(de)含義(yi)就(jiu)是整個市(shi)場都極度看衰未(wei)來(lai)4年的(de)(de)經濟前(qian)景(jing)，導致(zhi)當(dang)前(qian)資產的(de)(de)估值要大(da)幅(fu)度壓低，所以股市(shi)就(jiu)會暴跌(die)，大(da)宗(zong)商(shang)(shang)品(pin)價格暴漲。賈晉(jin)(jin)京(jing)預(yu)計，按現在形勢判斷，未(wei)來(lai)大(da)宗(zong)商(shang)(shang)品(pin)價格還會繼續上漲。

　　美國“大放水”的傳導機制 

　　美國“大放水”對(dui)他(ta)國經(jing)濟以及全球市(shi)場的影響(xiang)，是基(ji)于怎樣的傳導機制？

　　中央財經(jing)大(da)學(xue)國(guo)(guo)際經(jing)濟(ji)與貿易學(xue)院副教(jiao)授(shou)劉春生(sheng)在(zai)接(jie)受(shou)中新經(jing)緯客戶端采訪時表示，美(mei)國(guo)(guo)“大(da)放水”之所以會對他國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)和(he)全(quan)球市場帶來影響(xiang)，是(shi)由美(mei)元(yuan)在(zai)全(quan)球經(jing)濟(ji)中的(de)重(zhong)要地位決(jue)定的(de)。它是(shi)各(ge)國(guo)(guo)儲(chu)備貨幣之一，同時國(guo)(guo)際貿易結算也是(shi)以美(mei)元(yuan)為主。這(zhe)樣的(de)一個(ge)機(ji)制(zhi)就會通(tong)過國(guo)(guo)際貿易、投資、金融市場產(chan)生(sheng)一個(ge)傳(chuan)遞的(de)過程。

　　美(mei)國(guo)“大(da)放水”會(hui)引起各國(guo)貨(huo)幣(bi)政策的(de)(de)(de)被動調整，然(ran)后引發本國(guo)資產價格的(de)(de)(de)變化和全(quan)世界通貨(huo)膨(peng)脹的(de)(de)(de)上(shang)升，而對于一(yi)些匯率只盯(ding)住美(mei)元的(de)(de)(de)國(guo)家(jia)影響更(geng)大(da)。“比(bi)如拉丁美(mei)洲的(de)(de)(de)很多國(guo)家(jia)就只盯(ding)住美(mei)元。為了(le)保持幣(bi)值(zhi)的(de)(de)(de)相對穩定，這些國(guo)家(jia)必須要印(yin)發相應的(de)(de)(de)本國(guo)貨(huo)幣(bi)，來保持兩者之(zhi)間(jian)的(de)(de)(de)相對比(bi)值(zhi)。”劉春生解釋(shi)說。

　　即便對于一(yi)些不只盯住美(mei)元(yuan)的(de)(de)國(guo)家，依然會(hui)有一(yi)些影(ying)響。劉春生進一(yi)步(bu)分析(xi)，“比如中國(guo)的(de)(de)人民幣(bi)(bi)，盯的(de)(de)是一(yi)籃子貨(huo)幣(bi)(bi)，但里面也(ye)有美(mei)元(yuan)，而且(qie)占的(de)(de)比值也(ye)比較(jiao)高，因(yin)此肯定(ding)也(ye)會(hui)受到影(ying)響。當然，人民幣(bi)(bi)匯率(lv)的(de)(de)波動主(zhu)要還是由市(shi)場來決定(ding)。”

　　最近一段時間(jian)，全球大(da)(da)宗商品(pin)價(jia)格(ge)出現大(da)(da)幅上漲。劉春生認為(wei)(wei)這和(he)美元(yuan)有(you)很大(da)(da)的(de)關系。“因為(wei)(wei)大(da)(da)宗商品(pin)很多都(dou)是以美元(yuan)來計價(jia)和(he)結算(suan)，美元(yuan)增發肯定會帶(dai)來大(da)(da)宗商品(pin)價(jia)格(ge)的(de)異常(chang)變化。當然，大(da)(da)宗商品(pin)價(jia)格(ge)上漲還和(he)世(shi)界經濟的(de)恢復有(you)關。”

　　“同(tong)時，這之(zhi)間也是一個(ge)聯(lian)動(dong)的過程(cheng)。美國‘大(da)放水’加快美國經濟復蘇，從而帶動(dong)大(da)宗商(shang)品需求(qiu)增加，需求(qiu)拉動(dong)價格上漲。”劉春生補充說。

　　各國應如何應對？ 

　　在經濟全球化時代，各國經濟聯系高度緊(jin)密。想要(yao)完(wan)全不受(shou)美國“大(da)放(fang)(fang)水”影(ying)響顯(xian)然(ran)不現(xian)實，但是有沒(mei)有辦法減輕美國“大(da)放(fang)(fang)水”帶來的負面影(ying)響呢(ni)？

　　對此，劉春生表示，從(cong)國家角度，一是匯(hui)率可以(yi)進行調(diao)整，不單盯(ding)住美(mei)元，并采(cai)用(yong)(yong)匯(hui)率浮動機制。儲備貨幣也可以(yi)進行動態調(diao)整。二是商品結(jie)算的時候(hou)可以(yi)更多地使用(yong)(yong)歐元或者其它世界性貨幣，平抑一部分價格波動。

　　劉春生還(huan)表示(shi)，這些(xie)年中國(guo)一直努力在推進人(ren)(ren)民(min)幣國(guo)際化，跨境(jing)貿易(yi)的人(ren)(ren)民(min)幣結算方面也做了非(fei)常多的工作(zuo)，這些(xie)都能(neng)起(qi)到一定作(zuo)用。而從企業的角度來說(shuo)，可以通過購買美(mei)元、匯率、匯率指數(shu)、大宗商品等期(qi)(qi)權期(qi)(qi)來規避風險。

　　對于(yu)普通人而(er)言，面(mian)臨的(de)(de)影(ying)響可能就是輸入性(xing)的(de)(de)通貨(huo)膨脹。劉春(chun)生(sheng)建議，要把(ba)錢投資到(dao)安全的(de)(de)資產上(shang)，同時(shi)進行(xing)多元化資產配置。因為美國“大(da)放水”的(de)(de)時(shi)候就會出現資產的(de)(de)輪番上(shang)漲，比如黃(huang)金、白銀、比特幣、房價的(de)(de)上(shang)漲都與(yu)此有關(guan)。(中新經緯APP)