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美債壓力擴散,新興市場投資“蜜月期”結束了

21-03-11 17:02 來源:中新社 編輯:李紅軍

  中新(xin)社北京(jing)3月(yue)10日電 (劉亮)在(zai)經歷了(le)近半年的(de)投資(zi)“蜜月(yue)期(qi)”之后(hou),新(xin)興(xing)市場正面臨一場壓力考驗。近期(qi),隨著10年期(qi)美(mei)國(guo)國(guo)債收益率的(de)持續上行,新(xin)興(xing)市場國(guo)際資(zi)金出(chu)現了(le)自去年10月(yue)以來的(de)首(shou)次凈(jing)流出(chu)。

  國(guo)際金(jin)融(rong)協會(IIF)日(ri)(ri)前發布的每(mei)日(ri)(ri)跨境資金(jin)流動報告顯(xian)示,2月新興市場每(mei)日(ri)(ri)資金(jin)流入(ru)約3.25億美(mei)元,但上一周出(chu)現(xian)了拐點:每(mei)日(ri)(ri)資金(jin)流出(chu)約2.9億美(mei)元,為近(jin)半年來首(shou)次出(chu)現(xian)單日(ri)(ri)資金(jin)流出(chu)。而此前數月,新興市場投資可(ke)謂國(guo)際資本“香餑餑”,吸金(jin)速度更創新高。

  “2021年初資本流入(ru)的(de)積極勢頭已經(jing)減弱(ruo)。對美國通貨膨(peng)脹(zhang)周期的(de)擔(dan)憂正在(zai)覺醒,加上資產市場(chang)的(de)輪轉,限制了(le)流入(ru)新(xin)興市場(chang)的(de)資本規模,加大了(le)下(xia)行(xing)風險。”IIF在(zai)其(qi)報(bao)告中(zhong)如是解釋(shi)道(dao)。

  IIF表示,近(jin)期美債收益(yi)率的(de)抬升無(wu)形中放大了“縮減恐(kong)慌”的(de)情緒(xu),這或不利于未(wei)來新(xin)興市(shi)(shi)場資(zi)金(jin)(jin)的(de)流(liu)(liu)入。最近(jin)兩周新(xin)興市(shi)(shi)場股市(shi)(shi)、債市(shi)(shi)出(chu)(chu)現(xian)的(de)國際資(zi)金(jin)(jin)凈流(liu)(liu)出(chu)(chu)已透露出(chu)(chu)投資(zi)者的(de)擔憂。

  “美國經(jing)濟的(de)加速復蘇正(zheng)吸引全球資金(jin)的(de)回流。加之(zhi)投資者避險情緒下降,美債收益率上(shang)升(sheng)令美元走強,這促(cu)使新(xin)興市場進一步承壓。”IIF首席經(jing)濟學(xue)家RobinBrooks說。

  業內(nei)分析(xi)人士指出,與發(fa)(fa)達市(shi)場(chang)相比,新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)的同類別資產(chan)通常有更高的回報率和更高的風險性(xing)。當發(fa)(fa)達市(shi)場(chang)的資產(chan)收益率顯著(zhu)上升(sheng)(sheng)時,這(zhe)或削弱了(le)新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)資產(chan)的吸引力。而近期(qi)美債(zhai)收益率接(jie)連攀升(sheng)(sheng)更加劇了(le)這(zhe)一緊張(zhang)局面(mian)。

  但這(zhe)或(huo)許還(huan)只(zhi)是冰山一角。不少華爾街分(fen)析人士還(huan)稱,包括(kuo)美(mei)聯儲主(zhu)席鮑威(wei)爾等在內的美(mei)國官員屢次表態稱,在美(mei)國就業(ye)等問題尚(shang)未(wei)得(de)到有效緩解前,政策(ce)上料將維持寬(kuan)松的貨幣環境,并淡化了投資(zi)者對(dui)美(mei)債(zhai)收(shou)(shou)益率(lv)上升的擔憂。而此番表態不僅令此前一直翹首盼望(wang)美(mei)聯儲出手(shou)干預債(zhai)市的投資(zi)者失(shi)望(wang),也(ye)加強了市場(chang)對(dui)美(mei)債(zhai)收(shou)(shou)益率(lv)繼(ji)續走高(gao)的預期。

  中國(guo)現代國(guo)際(ji)關系研究(jiu)院(yuan)研究(jiu)員陳(chen)鳳英表示,國(guo)際(ji)資金(jin)流動向(xiang)來和美(mei)元走勢息息相關。自(zi)去年5月(yue)以(yi)來,美(mei)國(guo)實施無(wu)限量化寬松,使(shi)美(mei)元指數有所(suo)回(hui)落,尋求更高回(hui)報的(de)資本流動一定程度上(shang)刺激了資本流向(xiang)新(xin)興市場(chang),但目前如果美(mei)元持續走強會對新(xin)興市場(chang)形成(cheng)一定的(de)壓制。

  刻下,資(zi)(zi)金(jin)流向已成為(wei)新(xin)(xin)興市場(chang)不得(de)不直面的(de)現實壓力。“僅在10天前,投資(zi)(zi)者還(huan)認(ren)為(wei)美國(guo)加息對新(xin)(xin)興市場(chang)而言只是(shi)小菜(cai)一碟,但(dan)鐘擺開(kai)始轉向了。如果(guo)美國(guo)利率繼續上升,新(xin)(xin)興市場(chang)將遭受重創。”RobinBrooks說。

  全球著名對(dui)沖基金(jin)(jin)英(ying)仕曼集團表示,美債(zhai)(zhai)利率(lv)攀升正(zheng)使得新興市(shi)場(chang)的(de)處境(jing)越(yue)來越(yue)危險。貝(bei)萊德等大型金(jin)(jin)融機構也(ye)就新興市(shi)場(chang)債(zhai)(zhai)券(quan)前景(jing)發出警報(bao),并(bing)暗示市(shi)場(chang)擔憂的(de)聲音(yin)不會戛然而止(zhi)。多位(wei)分析師則稱,這(zhe)種資金(jin)(jin)流出的(de)趨勢短期(qi)或將持續(xu)下去。

  目前,市(shi)場投資者還在觀(guan)望美聯(lian)儲(chu)的政策走向(xiang)。但不(bu)管(guan)美聯(lian)儲(chu)如何“出(chu)招”,目前流入新興市(shi)場資金勢頭變慢已(yi)是不(bu)爭的事實(shi)。據IIF數據顯示,今年(nian)2月(yue)(yue)流入新興市(shi)場股票和債券的資金量從(cong)去年(nian)11月(yue)(yue)創新高的765億美元已(yi)大幅降(jiang)至312億美元。(完)

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