本報記(ji)者(zhe) 程竹 實(shi)習記(ji)者(zhe) 王方圓

　　保(bao)險(xian)機構對A股(gu)上市公司的調研(yan)情況，一定程度上反映出(chu)長線資(zi)金(jin)最青睞的投資(zi)領域及選股(gu)最新動(dong)向(xiang)。

　　Wind數據顯示，8月(yue)以來(lai)（8月(yue)1日(ri)—9月(yue)17日(ri)），84家(jia)保險公司及(ji)保險資管公司累計調研684次(ci)，涉及(ji)241家(jia)上市公司。其中，“中小(xiao)創”類(lei)企業就(jiu)有(you)449次(ci)，是保險機構重(zhong)點調研對(dui)象。分行業看，電子(zi)元(yuan)件、應用軟件最受青睞。

　　四季度(du)將(jiang)至(zhi)，保險(xian)資產人(ren)士建議重點關(guan)注兩大領域：一是(shi)周期龍頭+消(xiao)費板塊，二是(shi)泛高端(duan)制造業。

　　“國壽系”調研最勤奮

　　據(ju)統計，8月以來保險(xian)機構(gou)共對(dui)241家企(qi)業(ye)(ye)展開(kai)調研，調研總次(ci)(ci)數達684次(ci)(ci)。其中主板(ban)(ban)企(qi)業(ye)(ye)調研107次(ci)(ci)、中小板(ban)(ban)258次(ci)(ci)、創業(ye)(ye)板(ban)(ban)191次(ci)(ci)、科創板(ban)(ban)64次(ci)(ci)。

　　從調(diao)研次(ci)(ci)數來(lai)看，“國(guo)(guo)壽(shou)(shou)系”最(zui)勤奮，共調(diao)研了(le)89次(ci)(ci)。其(qi)(qi)中(zhong)，國(guo)(guo)壽(shou)(shou)養(yang)老69次(ci)(ci)、中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)壽(shou)(shou)股份(fen)18次(ci)(ci)、中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)壽(shou)(shou)（集團）2次(ci)(ci)。今年以來(lai)，“國(guo)(guo)壽(shou)(shou)系”共參與(yu)舉(ju)牌5家上市公司，其(qi)(qi)中(zhong)，對萬達信息（維(wei)權）的持股比(bi)例最(zui)高，達到24.11%。

　　除“國壽系”積極調(diao)研(yan)以外(wai)，長江養(yang)老、平(ping)安(an)養(yang)老、太平(ping)養(yang)老以及前海人壽“踩點”均較(jiao)積極，調(diao)研(yan)次數均超過(guo)25次。

　　上(shang)述(shu)險企(qi)重點關(guan)注的上(shang)市公(gong)司包括昊(hao)海(hai)生科(ke)、海(hai)鷗住工(gong)、洽(qia)(qia)洽(qia)(qia)食品、建龍(long)微納(na)、珠江(jiang)啤酒、堅朗五金、松(song)井股(gu)(gu)份、南微醫學等。此(ci)外，國華(hua)人(ren)壽(shou)(shou)、交銀康(kang)聯(lian)人(ren)壽(shou)(shou)、上(shang)海(hai)人(ren)壽(shou)(shou)、中(zhong)國人(ren)壽(shou)(shou)、人(ren)保養老(lao)等也相繼調(diao)研了(le)晨(chen)化股(gu)(gu)份、松(song)井股(gu)(gu)份、矩子(zi)科(ke)技、衛寧健康(kang)、洽(qia)(qia)洽(qia)(qia)食品、金財互聯(lian)等。

　　在(zai)被(bei)調研(yan)的241家(jia)企業(ye)中，洽洽食品、宏發(fa)股(gu)份、邁瑞(rui)醫(yi)療(liao)和兆易(yi)創新是保險機構(gou)最為密(mi)集(ji)調研(yan)的對象。

　　數據顯示(shi)，洽(qia)洽(qia)食品接受了國壽養老、長江養老、前海人壽、交銀康(kang)聯(lian)人壽等25家保險機(ji)構調研，調研內(nei)容包(bao)括公司(si)對細分品類的(de)規劃、公司(si)在新渠道方(fang)面的(de)拓展、堅果店中(zhong)店開拓進展、對超市的(de)選擇指標(biao)等。

　　同時，宏發股份獲得國(guo)壽(shou)養老、長江養老、平安養老、國(guo)華人(ren)壽(shou)等(deng)21家保險機構調研(yan)，調研(yan)內容包括(kuo)低(di)壓(ya)電器的(de)未(wei)來規劃以及(ji)今(jin)年收入情況等(deng)。

　　電子元(yuan)件等板塊調研(yan)度高

　　Wind數據顯(xian)示，電子元件板(ban)塊(kuai)(kuai)被險企(qi)調研62次(ci)，應(ying)用軟件板(ban)塊(kuai)(kuai)被調研34次(ci)，其次(ci)是工(gong)業機械板(ban)塊(kuai)(kuai)和(he)建筑產品板(ban)塊(kuai)(kuai)，調研次(ci)數均為28次(ci)。

　　具(ju)體來(lai)看，電子元件板塊中(zhong)，歌爾股份、立(li)訊精密、東山精密、生益科技受到(dao)關注較多(duo)，應用軟(ruan)件板塊中(zhong)的衛寧健康、廣聯達、啟明(ming)星辰受到(dao)關注較多(duo)。

　　川財證券電子團隊表示，電子元件板塊上半年(nian)業(ye)績表現(xian)優異，主要受5G高速(su)傳輸和高頻通信的(de)需求驅動，帶來公(gong)司訂單數量增(zeng)加。隨著5G建設的(de)不斷(duan)推進，2019年(nian)末至2020年(nian)將迎來5G換機潮，建議關注(zhu)消(xiao)費電子板塊業(ye)績優質標的(de)。

　　安信證券認為(wei)，隨著手機產品功能的(de)復雜(za)化(hua)(hua)、多元化(hua)(hua)的(de)加深以(yi)及(ji)5G通信網絡(luo)的(de)滲透度提高，汽車電子化(hua)(hua)以(yi)及(ji)新能源汽車的(de)普及(ji)，被動(dong)(dong)元器件將向高性(xing)(xing)能、小型化(hua)(hua)、高穩定性(xing)(xing)、高附加值發(fa)展，長期看好被動(dong)(dong)元器件。

　　看好順周期板塊

　　四季度將至，險資將如(ru)何布局？

　　“目前(qian)較(jiao)看好(hao)順(shun)周(zhou)期(qi)行(xing)業，包(bao)括傳(chuan)統(tong)‘鐵公雞(ji)’在內的(de)鋼鐵、水泥及地產后(hou)周(zhou)期(qi)相關行(xing)業，以及‘大金融’板塊，這些順(shun)周(zhou)期(qi)行(xing)業在經濟修復(fu)上行(xing)時期(qi)往(wang)往(wang)有較(jiao)好(hao)表現。”昆(kun)侖(lun)資產首席宏觀研究(jiu)員張瑋表示。

　　張瑋透露，目(mu)前(qian)市(shi)場傾向(xiang)于預計(ji)三、四季(ji)度單季(ji)GDP增速(su)在5.5%以上(shang)，盡(jin)管二季(ji)度以來貨幣(bi)流動性邊際收緊，但寬信用格局沒有改變。此外，10月(yue)底(di)前(qian)集(ji)中完成(cheng)1.5萬(wan)億元債務發行，將助推基建(jian)投資。綜合(he)考慮項(xiang)目(mu)從融資到開工的時間傳導，今(jin)年(nian)四季(ji)度經濟表現會相(xiang)對較好。

　　他(ta)表示，這主要涉(she)及到市場(chang)所謂(wei)的(de)風格切(qie)換以及估值模型(xing)的(de)定價問題，當經濟上行時，順周(zhou)期行業往往會有好的(de)表現。

　　某保險(xian)資管機構人士(shi)表示，今(jin)年以來消費(fei)電子、醫藥、娛(yu)樂等板塊大漲(zhang)，當前估值已至高位，看好抗通脹標的的投(tou)資價(jia)值，比如黃金、有色金屬或周期性板塊，預計(ji)四季(ji)度這(zhe)些板塊供給端(duan)和需(xu)求端(duan)均會發力。

　　國壽(shou)資產相關人士認為，關注周期龍(long)頭+消費(fei)板塊，首先(xian)是(shi)短期經濟基(ji)本面改(gai)善，工業(ye)生產資料(liao)的(de)(de)(de)下游需(xu)求(qiu)向(xiang)好(hao)，尤其(qi)是(shi)基(ji)建鏈(lian)、地產鏈(lian)需(xu)求(qiu)有望延續改(gai)善，其(qi)中部(bu)(bu)分具備漲價能(neng)力的(de)(de)(de)板塊可(ke)能(neng)會表現更好(hao)，如化工、煤炭、銅、電(dian)解(jie)鋁(lv)、玻璃等方向(xiang)的(de)(de)(de)部(bu)(bu)分優(you)質周期龍(long)頭；其(qi)次是(shi)泛高端(duan)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)，可(ke)進一步聚(ju)焦在高端(duan)制(zhi)(zhi)造(zao)中與“十四(si)五”規劃方向(xiang)相對(dui)受益的(de)(de)(de)板塊，短期看(kan)光伏、風(feng)電(dian)可(ke)能(neng)會最先(xian)受益；另(ling)外在電(dian)力設備制(zhi)(zhi)造(zao)、電(dian)子通信制(zhi)(zhi)造(zao)、新(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)產業(ye)鏈(lian)、汽(qi)車(che)零部(bu)(bu)件等專業(ye)零部(bu)(bu)件制(zhi)(zhi)造(zao)領域(yu)，也可(ke)以繼續尋找(zhao)優(you)質標的(de)(de)(de)逢低(di)配置。