【內容提要】

　　股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)協議是一(yi)種通(tong)過分(fen)(fen)離股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)所(suo)有(you)權(quan)(quan)(quan)與(yu)收(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)來(lai)實現(xian)融(rong)(rong)資(zi)(zi)的金融(rong)(rong)工(gong)具(ju)，其核(he)心在于以收(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)轉(zhuan)(zhuan)讓為紐帶(dai)，滿足特(te)定(ding)融(rong)(rong)資(zi)(zi)需(xu)求。在以投融(rong)(rong)資(zi)(zi)方式(shi)收(shou)(shou)受賄(hui)賂(lu)的職(zhi)務犯罪案件(jian)(jian)中，部分(fen)(fen)公(gong)職(zhi)人(ren)(ren)員通(tong)過所(suo)謂股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)融(rong)(rong)資(zi)(zi)看似合(he)法(fa)外衣，利用收(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)與(yu)股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)的分(fen)(fen)離性和代持的隱(yin)蔽性，實現(xian)利益(yi)(yi)輸送。該(gai)融(rong)(rong)資(zi)(zi)協議僅轉(zhuan)(zhuan)讓收(shou)(shou)益(yi)(yi)權(quan)(quan)(quan)（如分(fen)(fen)紅、增值收(shou)(shou)益(yi)(yi)），可避免直接股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)變更(geng)引發監管關(guan)注，同時為規避股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)穿透核(he)查，實際出資(zi)(zi)人(ren)(ren)不(bu)顯名而由(you)代持人(ren)(ren)持有(you)。筆者認為，查辦此類案件(jian)(jian)需(xu)從“表面(mian)合(he)規性審查”轉(zhuan)(zhuan)向(xiang)“交易實質(zhi)穿透性分(fen)(fen)析”，綜(zong)合(he)分(fen)(fen)析投融(rong)(rong)資(zi)(zi)背景、融(rong)(rong)資(zi)(zi)方有(you)無真實融(rong)(rong)資(zi)(zi)需(xu)求、股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)轉(zhuan)(zhuan)讓收(shou)(shou)益(yi)(yi)是否合(he)理、國家工(gong)作人(ren)(ren)員是否需(xu)要承擔投資(zi)(zi)風險等，判(pan)斷是否具(ju)備(bei)權(quan)(quan)(quan)錢(qian)交易的本質(zhi)特(te)征(zheng)，準確區分(fen)(fen)正常的投融(rong)(rong)資(zi)(zi)活動和賄(hui)賂(lu)犯罪。

　　【基本案情】

　　甲，受(shou)某國有(you)公(gong)(gong)司(si)(si)委(wei)派，擔任A資產(chan)管理(li)股(gu)份有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)（國有(you)控股(gu)公(gong)(gong)司(si)(si)，以下簡稱A公(gong)(gong)司(si)(si)）副總經(jing)理(li)兼投資業(ye)務部(bu)經(jing)理(li)，主(zhu)要分管股(gu)權基金(jin)投資業(ye)務。乙，B公(gong)(gong)司(si)(si)（私(si)(si)營(ying)企業(ye)，主(zhu)營(ying)醫療設備研發）實際控制人(ren)。丙，甲親屬，C公(gong)(gong)司(si)(si)（民營(ying)私(si)(si)募基金(jin)公(gong)(gong)司(si)(si)，由甲實際控制）法定代表(biao)人(ren)。

　　2017年(nian)(nian)1月，為(wei)了在上市前增加資(zi)(zi)本基礎、提(ti)升(sheng)(sheng)市值(zhi)(zhi)和投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)吸引(yin)力，B公(gong)(gong)司(si)計劃引(yin)入A公(gong)(gong)司(si)基金投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)其某(mou)(mou)(mou)高(gao)(gao)(gao)端(duan)醫(yi)療設(she)備(bei)項(xiang)(xiang)目(mu)，乙(yi)考慮到該項(xiang)(xiang)目(mu)前期投(tou)(tou)(tou)入大、盈利(li)(li)周期長、政策風(feng)險(xian)(xian)高(gao)(gao)(gao)，獲得(de)(de)A公(gong)(gong)司(si)基金投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)有難度(du)，于是(shi)向甲(jia)尋(xun)求(qiu)幫助。為(wei)與甲(jia)綁定利(li)(li)益關系，乙(yi)向甲(jia)提(ti)出，可(ke)以與其簽訂股權(quan)收益權(quan)融資(zi)(zi)協議(yi)，乙(yi)向甲(jia)轉(zhuan)讓B公(gong)(gong)司(si)800萬股股權(quan)收益權(quan)，待升(sheng)(sheng)值(zhi)(zhi)后(hou)(hou)，乙(yi)安排提(ti)前回購(gou)，并(bing)承諾免(mian)除甲(jia)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)風(feng)險(xian)(xian)與責任，確保甲(jia)獲得(de)(de)高(gao)(gao)(gao)額收益。甲(jia)表示同意，并(bing)承諾會(hui)在項(xiang)(xiang)目(mu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)篩選評估中予以協助。2017年(nian)(nian)至2018年(nian)(nian)，甲(jia)利(li)(li)用職務便利(li)(li)，通過(guo)(guo)直接(jie)干(gan)預項(xiang)(xiang)目(mu)盡職調查報(bao)告、壓低(di)風(feng)險(xian)(xian)控制標(biao)準、違規跳過(guo)(guo)風(feng)控委員會(hui)直接(jie)推動某(mou)(mou)(mou)高(gao)(gao)(gao)端(duan)醫(yi)療設(she)備(bei)項(xiang)(xiang)目(mu)過(guo)(guo)審(shen)，后(hou)(hou)A公(gong)(gong)司(si)股權(quan)基金向B公(gong)(gong)司(si)某(mou)(mou)(mou)高(gao)(gao)(gao)端(duan)醫(yi)療設(she)備(bei)項(xiang)(xiang)目(mu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)6億元。

　　2019年2月，B公(gong)(gong)司成(cheng)功上(shang)(shang)市(shi)(shi)，首次公(gong)(gong)開(kai)募股(gu)(gu)即(ji)獲(huo)得遠超預期(qi)(qi)的(de)資(zi)金，現金流充(chong)沛。2019年3月，甲安排丙(bing)與(yu)乙簽(qian)訂(ding)股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收益(yi)權(quan)(quan)(quan)融資(zi)協(xie)(xie)(xie)議(yi)，協(xie)(xie)(xie)議(yi)約定乙低價(jia)以B公(gong)(gong)司上(shang)(shang)市(shi)(shi)前的(de)價(jia)格(ge)即(ji)每股(gu)(gu)5.8元(yuan)（按照同(tong)(tong)期(qi)(qi)同(tong)(tong)行(xing)業上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司平均(jun)市(shi)(shi)盈(ying)率，B公(gong)(gong)司股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收益(yi)權(quan)(quan)(quan)合理估(gu)值應(ying)為每股(gu)(gu)9.6元(yuan)）向丙(bing)轉讓(rang)B公(gong)(gong)司800萬(wan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收益(yi)權(quan)(quan)(quan)，協(xie)(xie)(xie)議(yi)有效(xiao)期(qi)(qi)2年，回購(gou)價(jia)按回購(gou)前30日二級市(shi)(shi)場均(jun)價(jia)的(de)85%計算(suan)，甲通(tong)過丙(bing)向乙支付(fu)4640萬(wan)元(yuan)。2020年1月，協(xie)(xie)(xie)議(yi)簽(qian)訂(ding)僅10個月后(hou)，甲見市(shi)(shi)場行(xing)情良(liang)好，B公(gong)(gong)司股(gu)(gu)價(jia)漲幅明(ming)顯，為讓(rang)所(suo)收好處“盡快落袋”，要求乙提(ti)前回購(gou)，此時B公(gong)(gong)司股(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收益(yi)權(quan)(quan)(quan)估(gu)值升至每股(gu)(gu)16.2元(yuan)。最終，甲獲(huo)回購(gou)款1.05億元(yuan)，扣除(chu)成(cheng)本后(hou)獲(huo)利5860萬(wan)元(yuan)。

　　2022年，B公司(si)因財務資料造假(jia)、設備研(yan)發技術不達(da)標，股價大跌，導(dao)致A公司(si)基金投資虧損(sun)1.8億元，造成國有資產重(zhong)大損(sun)失。

　　【分歧意見】

　　本案中，甲(jia)構(gou)成(cheng)國(guo)有公司人員(yuan)濫用(yong)職權(quan)(quan)罪(zui)并不存在爭議，但對于(yu)甲(jia)通過安排丙(bing)與(yu)乙簽訂股權(quan)(quan)收(shou)(shou)益權(quan)(quan)融資協議，從(cong)而取得5860萬元收(shou)(shou)益的行為是(shi)否(fou)構(gou)成(cheng)受(shou)(shou)賄罪(zui)，以及若(ruo)成(cheng)立受(shou)(shou)賄罪(zui)，受(shou)(shou)賄數額該如何計算，存在不同意見。

　　第一種意(yi)(yi)見認為(wei)：根(gen)據“兩高”《關(guan)于辦(ban)理受賄(hui)(hui)刑事案(an)件適用法律若(ruo)干問題的(de)(de)意(yi)(yi)見》（以下簡稱(cheng)《意(yi)(yi)見》）“關(guan)于以開辦(ban)公(gong)司(si)等合作投資名義收受賄(hui)(hui)賂問題”的(de)(de)相(xiang)關(guan)規定(ding)，國家工作人員利(li)用職務上的(de)(de)便利(li)為(wei)請托人謀取利(li)益(yi)(yi)(yi)，以合作開辦(ban)公(gong)司(si)或者(zhe)其他合作投資的(de)(de)名義獲取“利(li)潤”，沒(mei)有實(shi)際(ji)出資和(he)參與管理、經營(ying)的(de)(de)，以受賄(hui)(hui)論處。然(ran)而(er)，本(ben)案(an)中，甲安排丙(bing)與乙簽(qian)訂股權收益(yi)(yi)(yi)權融資協議，甲實(shi)際(ji)出資4640萬元由丙(bing)代持B公(gong)司(si)800萬股股權收益(yi)(yi)(yi)權，不(bu)屬于《意(yi)(yi)見》規定(ding)的(de)(de)受賄(hui)(hui)情形，而(er)是市場交易行為(wei)，甲獲利(li)系投資收益(yi)(yi)(yi)，不(bu)屬于受賄(hui)(hui)款。但是，甲違反(fan)有關(guan)規定(ding)經商辦(ban)企(qi)業，應以違紀(ji)論處。

　　第二種意(yi)見(jian)認為(wei)(wei)：甲作為(wei)(wei)國家工作人(ren)員，利(li)用(yong)職(zhi)務便利(li)為(wei)(wei)他人(ren)謀取利(li)益，通過股(gu)權(quan)收益權(quan)融(rong)資協議，約定(ding)以每股(gu)低(di)于市場價(jia)的明顯低(di)價(jia)受讓B公司800萬股(gu)股(gu)權(quan)收益權(quan)，符合(he)《意(yi)見(jian)》中“以交易形式(shi)收受賄賂(lu)”情形，應(ying)認定(ding)為(wei)(wei)受賄犯罪，并(bing)且應(ying)當以簽訂(ding)協議時的差價(jia)認定(ding)受賄數額(e)。

　　第三種意見(jian)認為：甲(jia)利(li)用職(zhi)務便(bian)利(li)為乙謀(mou)取利(li)益，雙方合謀(mou)以(yi)(yi)股權收益權融資為名進行利(li)益輸送(song)，應認定(ding)為受(shou)賄(hui)犯罪(zui)，同(tong)時根據雙方合意內容確(que)定(ding)受(shou)賄(hui)數額，即應當(dang)以(yi)(yi)扣除成本后甲(jia)獲得的全(quan)部收益5860萬(wan)元認定(ding)受(shou)賄(hui)數額。

　　【意見分析】

　　筆者(zhe)贊(zan)同第三(san)種意見，具體分析如下：

　　一(yi)、甲(jia)利用(yong)職務便利為(wei)乙謀取了利益，并(bing)與(yu)乙達成收受好處的合意

　　第一(yi)，甲乙(yi)(yi)(yi)雙方(fang)事前達(da)成(cheng)了行(xing)受賄合(he)意。本案中，甲作(zuo)為A公(gong)(gong)司副(fu)總經(jing)理兼投(tou)資業(ye)務(wu)部經(jing)理，分(fen)(fen)管基(ji)(ji)金(jin)投(tou)資業(ye)務(wu)，負(fu)責(ze)為公(gong)(gong)司基(ji)(ji)金(jin)篩選出(chu)具有投(tou)資潛力且風險可(ke)承受的(de)(de)項(xiang)目，項(xiang)目的(de)(de)盡職調查、實(shi)地考察、財務(wu)資料分(fen)(fen)析、風險控(kong)制(zhi)等(deng)評(ping)估環節以(yi)及最終(zhong)的(de)(de)投(tou)資決策(ce)，均(jun)屬于其職責(ze)范圍。從甲的(de)(de)角度看，B公(gong)(gong)司某高(gao)端(duan)醫療設備項(xiang)目計劃引入A公(gong)(gong)司基(ji)(ji)金(jin)投(tou)資，而甲的(de)(de)職權(quan)(quan)可(ke)以(yi)幫助B公(gong)(gong)司順利過(guo)審，于是甲接受乙(yi)(yi)(yi)提出(chu)的(de)(de)以(yi)簽(qian)訂股權(quan)(quan)收益權(quan)(quan)融資協(xie)議的(de)(de)方(fang)式(shi)收受好處的(de)(de)建(jian)議，承諾會在項(xiang)目的(de)(de)篩選評(ping)估過(guo)程中給予幫助，甲清楚知道乙(yi)(yi)(yi)在其支持下(xia)能獲得巨額(e)利益，認為乙(yi)(yi)(yi)對其進行(xing)巨額(e)利益輸送(song)亦理所應當，于是就賄賂行(xing)為規劃、賄賂款交付(fu)方(fang)式(shi)等(deng)與乙(yi)(yi)(yi)達(da)成(cheng)合(he)意。

　　從乙(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)角度看(kan)，B公司(si)的(de)(de)(de)(de)(de)某高端醫療(liao)設備項目(mu)(mu)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金投(tou)入(ru)大、盈利(li)(li)周期(qi)長(chang)、政策風險(xian)高，如果想順利(li)(li)推(tui)進(jin)A公司(si)對該項目(mu)(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，必須(xu)獲得投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)業務部的(de)(de)(de)(de)(de)支(zhi)持，使A公司(si)形(xing)成投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)該項目(mu)(mu)“風險(xian)可(ke)控”、符合投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)標準(zhun)的(de)(de)(de)(de)(de)評估結(jie)論，對此，乙(yi)(yi)很清楚甲(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)職(zhi)權(quan)對項目(mu)(mu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)決(jue)策的(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要性，所以乙(yi)(yi)才向甲(jia)提(ti)議(yi)以簽訂股權(quan)收(shou)(shou)益(yi)權(quan)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)協(xie)議(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)方(fang)式“巧妙地”給予高額(e)好(hao)處費(fei)。乙(yi)(yi)與(yu)丙簽訂股權(quan)收(shou)(shou)益(yi)權(quan)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)協(xie)議(yi)的(de)(de)(de)(de)(de)真實動機(ji)并非(fei)向甲(jia)個人尋求(qiu)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，而是(shi)基(ji)于甲(jia)手中的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)決(jue)策權(quan)力，試(shi)圖通過股權(quan)收(shou)(shou)益(yi)權(quan)融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)協(xie)議(yi)這一媒介與(yu)甲(jia)綁定形(xing)成緊(jin)密(mi)的(de)(de)(de)(de)(de)利(li)(li)益(yi)共同體。

　　第二(er)，甲(jia)利(li)(li)(li)用(yong)職務(wu)便利(li)(li)(li)為(wei)(wei)乙(yi)謀取了利(li)(li)(li)益，構建起權(quan)(quan)力變現的(de)(de)(de)利(li)(li)(li)益鏈。正常(chang)情況下，按(an)照A公(gong)(gong)司(si)項(xiang)目股權(quan)(quan)投資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)流(liu)程，投資(zi)(zi)(zi)(zi)業務(wu)部會(hui)對(dui)項(xiang)目進行(xing)多輪篩選評(ping)估，確保(bao)投資(zi)(zi)(zi)(zi)決策的(de)(de)(de)科學(xue)性(xing)和(he)精(jing)準性(xing)，篩選過(guo)程包(bao)括行(xing)業研究、實(shi)地考察、客戶及同行(xing)拜訪、財務(wu)資(zi)(zi)(zi)(zi)料分析等，在此基礎(chu)上形成盡(jin)職調查報告，并按(an)照公(gong)(gong)司(si)風(feng)控(kong)標(biao)準予(yu)以綜合評(ping)估，最(zui)終作出(chu)決策。投資(zi)(zi)(zi)(zi)業務(wu)部的(de)(de)(de)領(ling)導人(ren)員，在履(lv)行(xing)職責(ze)時應當依(yi)照規定和(he)程序(xu)，公(gong)(gong)正、客觀地對(dui)項(xiang)目進行(xing)評(ping)估，而不是對(dui)特定項(xiang)目“大開(kai)綠燈”、給予(yu)特殊關照。而甲(jia)作為(wei)(wei)投資(zi)(zi)(zi)(zi)業務(wu)部負責(ze)人(ren)，為(wei)(wei)謀取私利(li)(li)(li)一開(kai)始便同意幫助乙(yi)的(de)(de)(de)公(gong)(gong)司(si)順利(li)(li)(li)獲得(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)，之后利(li)(li)(li)用(yong)自己的(de)(de)(de)職權(quan)(quan)直(zhi)接干預盡(jin)職調查報告、壓(ya)低風(feng)控(kong)標(biao)準，甚至(zhi)違規跳過(guo)風(feng)控(kong)委員會(hui)直(zhi)接推動項(xiang)目過(guo)審，以確保(bao)B公(gong)(gong)司(si)項(xiang)目獲得(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)。甲(jia)的(de)(de)(de)行(xing)為(wei)(wei)明顯超出(chu)正常(chang)履(lv)職的(de)(de)(de)范圍，屬于利(li)(li)(li)用(yong)職務(wu)便利(li)(li)(li)為(wei)(wei)他人(ren)謀取私利(li)(li)(li)。

　　二、該(gai)股權(quan)收益(yi)權(quan)融資(zi)協議(yi)不(bu)符(fu)合市場規律，系甲、乙進行利(li)益(yi)輸送的工具

　　股(gu)權收益(yi)權融資通常出(chu)現在企業需(xu)快速融資但不(bu)愿稀釋股(gu)權或承(cheng)擔(dan)債務壓(ya)力的(de)場(chang)合，協議(yi)雙方在平(ping)等(deng)自(zi)愿的(de)基礎上(shang)，收益(yi)與(yu)企業經營(ying)掛鉤，風險共擔(dan)。本案(an)中，甲安(an)排(pai)丙與(yu)乙簽訂(ding)的(de)融資協議(yi)并(bing)不(bu)符合市場(chang)投(tou)資實質，實為權錢交易、利益(yi)輸(shu)送(song)的(de)手段，理由(you)如下：

　　首先，簽(qian)訂(ding)協(xie)議的背景異常。從簽(qian)訂(ding)時機上(shang)看，甲在利用(yong)職(zhi)務便利為(wei)乙提(ti)供幫助(zhu)之前，已經與(yu)乙達成合意，即(ji)以簽(qian)訂(ding)股權收益權融資(zi)協(xie)議的方(fang)式收受乙的賄(hui)賂，到了2019年3月，B公司(si)順利上(shang)市之后，甲隨即(ji)安排丙與(yu)乙簽(qian)訂(ding)協(xie)議。

　　其次，協議約定的(de)(de)價(jia)格(ge)(ge)不合(he)(he)理。按照同期(qi)同行業上市(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)平均市(shi)(shi)(shi)(shi)盈率，B公司(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)收(shou)益(yi)權(quan)(quan)合(he)(he)理估值應(ying)為每股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)9.6元(yuan)，而乙僅以上市(shi)(shi)(shi)(shi)前的(de)(de)價(jia)格(ge)(ge)向丙(bing)轉(zhuan)讓(rang)B公司(si)800萬股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)收(shou)益(yi)權(quan)(quan)，協議價(jia)格(ge)(ge)明(ming)顯低于(yu)正常市(shi)(shi)(shi)(shi)場價(jia)格(ge)(ge)，不符(fu)(fu)合(he)(he)正常的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)(shi)場投資(zi)(zi)邏(luo)輯。根(gen)據行業常識(shi)的(de)(de)合(he)(he)理預(yu)判，B公司(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)收(shou)益(yi)權(quan)(quan)價(jia)格(ge)(ge)在上市(shi)(shi)(shi)(shi)后(hou)前期(qi)，較(jiao)上市(shi)(shi)(shi)(shi)前必大幅上升(sheng)，此時乙把800萬股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)收(shou)益(yi)權(quan)(quan)轉(zhuan)讓(rang)給他人(ren)，屬于(yu)讓(rang)渡具有高(gao)度確(que)定性的(de)(de)預(yu)期(qi)利益(yi)，這種(zhong)反常現象明(ming)顯不符(fu)(fu)合(he)(he)市(shi)(shi)(shi)(shi)場投資(zi)(zi)規(gui)律。

　　再次，融(rong)資(zi)(zi)需(xu)求(qiu)不(bu)真實(shi)。B公(gong)司(si)獲得(de)國有股權基金的(de)大(da)額投資(zi)(zi)，短(duan)期內融(rong)資(zi)(zi)需(xu)求(qiu)大(da)為緩解，同(tong)期，B公(gong)司(si)順利上市，之后便可通(tong)過證(zheng)券市場(chang)向社會公(gong)眾發行(xing)股票(piao)來大(da)量融(rong)資(zi)(zi)，而且B公(gong)司(si)首次募股便獲得(de)遠(yuan)超預(yu)期的(de)資(zi)(zi)金，現(xian)金流充沛，無需(xu)從個人或企(qi)業處進行(xing)融(rong)資(zi)(zi)。

　　最(zui)后，甲(jia)(jia)(jia)只享受(shou)收(shou)益(yi)(yi)卻不承(cheng)擔(dan)風險。根據市(shi)(shi)場(chang)經濟規律，風險與(yu)收(shou)益(yi)(yi)緊密相關，投(tou)資(zi)者投(tou)入資(zi)金、承(cheng)擔(dan)相應(ying)的(de)(de)(de)風險，進而(er)謀求相匹配的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)(yi)。本案中，乙(yi)(yi)承(cheng)諾免除甲(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)風險，意味著甲(jia)(jia)(jia)只享受(shou)高(gao)額收(shou)益(yi)(yi)，而(er)無需承(cheng)擔(dan)任(ren)何投(tou)資(zi)風險，完全違(wei)背了風險與(yu)收(shou)益(yi)(yi)相適應(ying)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)經濟規律。另(ling)外，一般(ban)而(er)言(yan)，股權(quan)收(shou)益(yi)(yi)權(quan)融資(zi)協議約(yue)定協議有效(xiao)期至(zhi)少(shao)為(wei)一年(nian)，融資(zi)收(shou)益(yi)(yi)與(yu)目(mu)標公司經營(ying)掛(gua)鉤，不承(cheng)諾保底收(shou)益(yi)(yi)。在本案中，按照協議，至(zhi)少(shao)需在兩年(nian)后方能要求乙(yi)(yi)回(hui)(hui)購股權(quan)收(shou)益(yi)(yi)權(quan)，但(dan)實際上，甲(jia)(jia)(jia)見市(shi)(shi)場(chang)行情良好、B公司股價(jia)漲幅明顯，為(wei)盡快兌現好處，在協議簽訂僅十個月后便要求乙(yi)(yi)提前(qian)回(hui)(hui)購，明顯違(wei)反(fan)協議約(yue)定的(de)(de)(de)主要條款，但(dan)乙(yi)(yi)為(wei)確保甲(jia)(jia)(jia)獲得(de)高(gao)額回(hui)(hui)報，遵照甲(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)要求提前(qian)回(hui)(hui)購，單(dan)方面承(cheng)擔(dan)了回(hui)(hui)購帶來(lai)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)風險，顯然違(wei)背了正(zheng)常(chang)市(shi)(shi)場(chang)投(tou)資(zi)中的(de)(de)(de)風險收(shou)益(yi)(yi)對(dui)(dui)等原則。總之，甲(jia)(jia)(jia)無需承(cheng)擔(dan)風險而(er)只享受(shou)收(shou)益(yi)(yi)，表明此協議并(bing)非(fei)(fei)正(zheng)常(chang)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)投(tou)資(zi)行為(wei)，甲(jia)(jia)(jia)實際追求的(de)(de)(de)也并(bing)非(fei)(fei)正(zheng)常(chang)投(tou)資(zi)下的(de)(de)(de)浮動性收(shou)益(yi)(yi)，而(er)是一種確定性的(de)(de)(de)權(quan)力(li)對(dui)(dui)價(jia)。

　　三、應將扣除成本(ben)后(hou)甲獲(huo)得的全部收益認(ren)定受(shou)賄數額

　　受(shou)(shou)賄犯罪的(de)(de)(de)(de)實質是(shi)權(quan)(quan)(quan)錢(qian)(qian)交易(yi)，行(xing)受(shou)(shou)賄雙方達成(cheng)的(de)(de)(de)(de)權(quan)(quan)(quan)錢(qian)(qian)交易(yi)對(dui)價(jia)合意所指向的(de)(de)(de)(de)部(bu)分即(ji)為受(shou)(shou)賄數(shu)額(e)。本(ben)案中，乙(yi)為讓甲(jia)(jia)利用職權(quan)(quan)(quan)幫助B公司獲(huo)得項目投資(zi)(zi)，提出以簽訂(ding)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收益(yi)權(quan)(quan)(quan)融(rong)資(zi)(zi)協(xie)議(yi)(yi)的(de)(de)(de)(de)方式給予好處，并(bing)承(cheng)諾甲(jia)(jia)不(bu)承(cheng)擔風(feng)險，之后甲(jia)(jia)付諸行(xing)動(dong)幫助B公司獲(huo)得投資(zi)(zi)，由(you)(you)此(ci)可見，甲(jia)(jia)、乙(yi)雙方權(quan)(quan)(quan)錢(qian)(qian)交易(yi)的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)是(shi)二人約定的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收益(yi)權(quan)(quan)(quan)受(shou)(shou)讓后回購增值(zhi)的(de)(de)(de)(de)部(bu)分。甲(jia)(jia)安排丙(bing)與乙(yi)簽訂(ding)協(xie)議(yi)(yi)，乙(yi)將800萬股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收益(yi)權(quan)(quan)(quan)低價(jia)轉讓給甲(jia)(jia)并(bing)由(you)(you)丙(bing)代持，此(ci)時(shi)甲(jia)(jia)獲(huo)得的(de)(de)(de)(de)收益(yi)僅是(shi)階段性的(de)(de)(de)(de)，并(bing)不(bu)是(shi)其預期想獲(huo)得的(de)(de)(de)(de)最終收益(yi)，如果按照協(xie)議(yi)(yi)簽訂(ding)時(shi)的(de)(de)(de)(de)差(cha)價(jia)認定受(shou)(shou)賄數(shu)額(e)，則無法涵蓋甲(jia)(jia)、乙(yi)之間達成(cheng)的(de)(de)(de)(de)權(quan)(quan)(quan)錢(qian)(qian)交易(yi)對(dui)價(jia)合意，應當將乙(yi)回購800萬股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)(quan)收益(yi)權(quan)(quan)(quan)支(zhi)付的(de)(de)(de)(de)1.05億元，扣除(chu)甲(jia)(jia)此(ci)前支(zhi)付的(de)(de)(de)(de)購買(mai)成(cheng)本(ben)4640萬元后，以甲(jia)(jia)獲(huo)得的(de)(de)(de)(de)全部(bu)收益(yi)5860萬元認定為甲(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)受(shou)(shou)賄數(shu)額(e)。

　　四、對甲應以受賄罪和(he)國(guo)有公司人員濫用職權罪數罪并罰

　　根據刑法第一百(bai)六十八條規(gui)(gui)定，國(guo)(guo)有公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)、企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)工作人(ren)員(yuan)(yuan)，由于嚴(yan)重(zhong)(zhong)不(bu)負責任或(huo)者濫(lan)用(yong)職(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)，造成國(guo)(guo)有公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)、企業(ye)(ye)(ye)破(po)產或(huo)者嚴(yan)重(zhong)(zhong)損(sun)失(shi)，致(zhi)使國(guo)(guo)家利(li)(li)(li)益(yi)(yi)(yi)遭受重(zhong)(zhong)大損(sun)失(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，國(guo)(guo)有事業(ye)(ye)(ye)單位(wei)(wei)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)工作人(ren)員(yuan)(yuan)有前述行為(wei)，致(zhi)使國(guo)(guo)家利(li)(li)(li)益(yi)(yi)(yi)遭受重(zhong)(zhong)大損(sun)失(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，構成國(guo)(guo)有公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)、企業(ye)(ye)(ye)、事業(ye)(ye)(ye)單位(wei)(wei)人(ren)員(yuan)(yuan)失(shi)職(zhi)(zhi)(zhi)罪或(huo)者國(guo)(guo)有公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)、企業(ye)(ye)(ye)、事業(ye)(ye)(ye)單位(wei)(wei)人(ren)員(yuan)(yuan)濫(lan)用(yong)職(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)罪。本(ben)案中(zhong)，首(shou)先，從主(zhu)觀上(shang)看，甲(jia)(jia)(jia)為(wei)了(le)(le)確保B公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)某高端(duan)醫(yi)療(liao)設(she)備項目順利(li)(li)(li)過(guo)審(shen)獲得投(tou)(tou)資(zi)(zi)，無視該項目存在重(zhong)(zhong)大投(tou)(tou)資(zi)(zi)風(feng)險(xian)，不(bu)顧(gu)A公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)利(li)(li)(li)益(yi)(yi)(yi)，違(wei)反相(xiang)關(guan)規(gui)(gui)定，具(ju)有濫(lan)用(yong)職(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)主(zhu)觀故(gu)意。其次，甲(jia)(jia)(jia)客(ke)觀上(shang)實施了(le)(le)濫(lan)用(yong)職(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行為(wei)。甲(jia)(jia)(jia)利(li)(li)(li)用(yong)職(zhi)(zhi)(zhi)務(wu)便利(li)(li)(li)直接干(gan)預盡(jin)職(zhi)(zhi)(zhi)調(diao)查報告，擅自壓低(di)風(feng)控標準，違(wei)規(gui)(gui)跳過(guo)風(feng)控委員(yuan)(yuan)會直接推動項目過(guo)審(shen)，致(zhi)使A公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)未掌握B公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)真實的(de)(de)(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)狀況(kuang)以(yi)(yi)及醫(yi)療(liao)設(she)備研發技(ji)(ji)術(shu)情況(kuang)，承擔(dan)了(le)(le)本(ben)可(ke)以(yi)(yi)避免的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)大投(tou)(tou)資(zi)(zi)風(feng)險(xian)，最終導致(zhi)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)投(tou)(tou)資(zi)(zi)虧損(sun)。最后(hou)，正(zheng)是甲(jia)(jia)(jia)故(gu)意不(bu)正(zheng)當(dang)地行使職(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)，使得A公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)低(di)估了(le)(le)B公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)某高端(duan)醫(yi)療(liao)設(she)備項目的(de)(de)(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)風(feng)險(xian)、技(ji)(ji)術(shu)風(feng)險(xian)以(yi)(yi)及政策(ce)風(feng)險(xian)，直接影響了(le)(le)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)投(tou)(tou)資(zi)(zi)決策(ce)結果，致(zhi)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)虧損(sun)1.8億元，A公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)利(li)(li)(li)益(yi)(yi)(yi)遭受重(zhong)(zhong)大損(sun)失(shi)。鑒于此，甲(jia)(jia)(jia)濫(lan)用(yong)職(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行為(wei)對(dui)損(sun)失(shi)結果的(de)(de)(de)(de)(de)(de)發生起著直接性、決定性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)作用(yong)，甲(jia)(jia)(jia)濫(lan)用(yong)職(zhi)(zhi)(zhi)權(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)行為(wei)與(yu)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)共財(cai)產損(sun)失(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)結果之間具(ju)有直接的(de)(de)(de)(de)(de)(de)因果關(guan)系。

　　“兩高”《關于辦(ban)理貪污(wu)賄賂刑(xing)事(shi)案(an)件適用法律若干問題的(de)解釋》第(di)(di)十七(qi)條規(gui)定(ding)：“國(guo)家工作人員(yuan)利用職(zhi)務上(shang)的(de)便利，收受(shou)他(ta)人財物(wu)，為(wei)他(ta)人謀(mou)取利益，同時(shi)構成受(shou)賄罪和刑(xing)法分則第(di)(di)三章第(di)(di)三節、第(di)(di)九章規(gui)定(ding)的(de)瀆(du)(du)職(zhi)犯(fan)罪的(de)，除刑(xing)法另有(you)規(gui)定(ding)外，以(yi)受(shou)賄罪和瀆(du)(du)職(zhi)犯(fan)罪數罪并罰(fa)。”基于此，本案(an)中，甲實(shi)施(shi)濫(lan)用職(zhi)權(quan)瀆(du)(du)職(zhi)犯(fan)罪行為(wei)的(de)同時(shi)又收受(shou)他(ta)人賄賂，具備受(shou)賄罪和國(guo)有(you)公司人員(yuan)濫(lan)用職(zhi)權(quan)罪的(de)犯(fan)罪構成要件，對其(qi)應(ying)當(dang)數罪并罰(fa)。

　　（馬天(tian)南 作者單位：上海市靜安區紀委監委）